Vente à découvert
LYNX offre la possibilité de prendre position sur la baisse du cours d’une action grâce à la vente à découvert (short selling en anglais). Cette opération consiste à vendre des actions que vous ne possédez pas, en les empruntant au préalable. Veuillez noter que la vente à découvert n’est pas disponible pour tous les instruments : par exemple, les actions à faible liquidité ou à petite capitalisation boursière peuvent ne pas faire l’objet d’une vente à découvert. La vente à découvert n’est possible que sur un compte sur marge et comporte des risques importants.
Veuillez garder à l’esprit que la vente à découvert présente un risque de perte illimitée, car il n’existe aucune limite à la hausse du prix d’un titre. De plus, les exigences de marge peuvent être modifiées à tout moment par le courtier, et vous pouvez être amené à fournir des garanties supplémentaires dans un délai très court. Compte tenu de ces risques, la vente à découvert ne convient pas à tous les investisseurs.
LYNX+
Après avoir sélectionné l’instrument financier dans le ticket d’ordre, choisissez Vente, précisez le type d’ordre et la quantité, puis cliquez sur Envoyer l’ordre pour le soumettre.
Pour plus d’informations détaillées, consultez également l’article Comment soumettre des ordres ?.
Trader Workstation
Dans la TWS, cliquez sur Ordre dans le coin supérieur gauche pour ouvrir le ticket d’ordre. Saisissez le symbole, le type d’ordre et le prix. Sélectionnez Vente, définissez les détails, puis cliquez sur Transmettre pour envoyer l’ordre.
Pour plus d’informations détaillées, consultez également l’article Comment soumettre des ordres ?
Comment puis-je savoir quelles actions vendre à découvert ?
Dans la TWS, vous pouvez vérifier si une action est disponible à la vente à découvert grâce à une colonne spécifique:
- Ouvrez Configuration générale dans le menu Modifier.
- Allez dans Outils de trading > Suivi de cotation > Mise en page par défaut.
- Sur le côté droit, sélectionnez Market Data Columns, puis choisissez Actions disponibles à la vente à découvert.
- Ajoutez la colonne et confirmez avec OK.
Quelles sont les conditions de la vente à découvert ?
La colonne Actions disponibles à la vente à découvert dans TWS utilise un code couleur :
- Vert clair : vente à découvert disponible, avec au moins 1.000 actions prêtes à être empruntées.
- Vert foncé : vente à découvert généralement possible, mais actuellement aucune action n’est disponible à l’emprunt.
- Rouge : vente à découvert non disponible pour cet instrument.
Comment puis-je voir les taux d’intérêt actuels pour la vente à découvert ?
Dans la TWS, ouvrez Configuration générale via le menu Modifier.
Allez dans Outils de trading > Suivi de cotation > Mise en page par défaut.
Sous Données de marché, ajoutez la colonne Taux.
Confirmez avec OK. La colonne affichera alors les taux de financement actuels.
Remarque :
les taux sont mis à jour quotidiennement et peuvent varier considérablement. La plupart se situent entre 1 % et 2 % par an, mais ils peuvent être bien plus élevés.
Si vous détenez une position courte ouverte, il est conseillé de surveiller régulièrement les coûts de financement.
Application LYNX Trading
Après avoir sélectionné un instrument financier, créez un ordre de vente.
En bas de l’écran, faites glisser Aperçu de l’ordre pour prévisualiser l’ordre, puis confirmez en appuyant sur Soumettre l’ordre.
Pour plus d’informations, consultez également l’article Comment soumettre des ordres ?
Foire Aux Questions (FAQ)
Pourquoi certaines actions ne sont-elles pas disponibles pour la vente à découvert ?
Toutes les actions ne peuvent pas être empruntées pour une vente à découvert. Cela peut s’expliquer par une liquidité limitée, un manque de prêteurs, des restrictions réglementaires ou des conditions de marché temporaires. Les bourses ou les autorités peuvent également imposer des restrictions en période de forte volatilité. Certaines opérations sur titres (fusions, publications de résultats, etc.) peuvent également entraîner des limitations.
Voici les principaux motifs :
- Liquidité et disponibilité : les actions peu liquides peuvent ne pas avoir suffisamment de prêteurs, rendant l’emprunt impossible.
- Restrictions réglementaires : les bourses ou les autorités peuvent interdire temporairement la vente à découvert pour stabiliser les marchés en période de forte volatilité.
- Conditions de marché : dans des situations exceptionnelles, les courtiers ou les bourses peuvent suspendre temporairement la vente à découvert.
- Événements d’entreprise : lors de fusions, d’acquisitions ou d’annonces de résultats, des restrictions peuvent s’appliquer pour éviter toute manipulation potentielle.
- Gestion du risque : les courtiers ou chambres de compensation peuvent restreindre la vente à découvert si le risque est jugé trop élevé.
- Approbation du teneur de marché : pour certains titres, la vente à découvert dépend de l’autorisation de teneurs de marché spécifiques.
Pourquoi ma position à découvert a-t-elle été clôturée ?
Les positions à découvert dépendent de la possibilité d’emprunter des actions.
Si les prêteurs rappellent leurs titres ou si l’offre devient insuffisante, le courtier peut être contraint de clôturer votre position rapidement, parfois sans préavis. C’est un risque inhérent à la vente à découvert.
Que se passe-t-il en cas de paiement de dividendes ou d’autres opérations sur titres ?
Dans le cadre d’une vente à découvert, les versements de dividendes et autres opérations sur titres peuvent avoir des implications spécifiques tant pour le vendeur à découvert que pour le prêteur des actions.
Versement de dividendes
Si vous êtes vendeur à découvert, vous avez emprunté et vendu des actions que vous ne possédez pas. Vous êtes donc tenu de restituer les actions empruntées à leur prêteur.
Lorsqu’une société verse un dividende, la valeur de ce dividende est généralement déduite du cours de l’action. En tant que vendeur à découvert, vous êtes responsable du remboursement du montant du dividende au prêteur des actions.
Autrement dit, vous devez verser le dividende de vos propres fonds au prêteur.
En pratique, cela signifie que le vendeur à découvert supporte un coût équivalent au dividende s’il détient sa position à la date de détachement du dividende.
Autres opérations sur titres (ex. : fractionnements, fusions, scissions)
Comme pour les dividendes, d’autres opérations sur titres peuvent avoir un impact sur la valeur de l’action et sur la position du vendeur à découvert.
Par exemple, en cas de fractionnement d’actions, si vous êtes à découvert sur un titre concerné, le nombre d’actions que vous devez restituer augmentera proportionnellement.
Ces événements peuvent entraîner des obligations supplémentaires et nécessiter des ajustements de votre position à découvert.
Avant d’effectuer une vente à découvert, il est essentiel de comprendre les risques et le fonctionnement des opérations sur titres susceptibles d’affecter votre position.
Où puis-je trouver les intérêts payés dans le relevé d’activité ?
Une fois votre relevé d’activité généré dans la Gestion de compte, tous les intérêts payés (tels que les frais d’emprunt ou les compensations de dividendes) sont indiqués dans la section Intérêts ou Détails des frais d’emprunt.
Quelle est la marge requise pour vendre à découvert ?
Pour les comptes détenus auprès d’IBIE (clients de l’UE) :
Une marge basée sur le risque s’applique. Ce système évalue le risque global de votre portefeuille afin de déterminer les exigences de marge, offrant ainsi un effet de levier plus précis grâce à une modélisation affinée du risque.
Il calcule la perte maximale potentielle sur une plage de prix et de volatilités.
En raison de la complexité de ce modèle, il est recommandé d’utiliser un compte de simulation pour comprendre l’impact du calcul de marge selon différents scénarios.
Source: Stock Margin Requirements | Interactive Brokers Ireland
Pour les comptes détenus auprès d’IBUK (clients du Royaume-Uni) :
La règlementation T (Regulation T) s’applique. Il impose un dépôt équivalant à 150 % de la valeur de la vente à découvert au moment de l’exécution :
- 100 % pour couvrir la valeur totale de la vente à découvert
- 50 % en tant qu’exigence de marge supplémentaire
Source: Short Selling and Margin
Vous ne savez pas auprès de quelle entité votre compte est détenu ?
Consultez la section Notice légale de votre relevé d’activité, ou contactez votre service clientèle local.
Intérêt créditeur sur le produit des ventes à découvert
Il s’agit des intérêts sur le produit de la vente à découvert qui vous sont versés :
- Aux fins de créditer des intérêts sur les liquidités égales aux valeurs de garantie des actions à découvert, seuls les comptes dont la valeur liquidative nette (Valeur globale ou VNI) est supérieure à 100 000 USD pourront recevoir des intérêts créditeurs sur ces soldes en espèces.
- De même, aucun intérêt ne sera versé sur les premiers 100 000 USD du produit de la vente à découvert reçu.
Pour consulter le tableau relatif aux intérêts créditeurs sur le produit des ventes à découvert que vous pourriez obtenir de vos positions à découvert et pour plus de détails à ce sujet, nous vous conseillons de consulter le site : https://www.lynxbroker.fr/frais-de-courtage/interets/
Garanties pour les ventes à découvert
Pour garantir une position sur des actions empruntées, la pratique du secteur impose le dépôt d’une marge de garantie calculée sur la base du prix de règlement des titres. Ce dépôt influence le coût de maintien de la position à découvert.
| USD | 102% ; arrondi au dollar le plus proche |
| CAD | 102% ; arrondi au dollar le plus proche |
| EUR | 105% ; arrondi au centime le plus proche |
| CHF | 105% ; arrondi au rappen le plus proche |
| GBP | 105% ; arrondi au pence le plus proche |
| HKD | 105% ; arrondi au centime le plus prochev |
Pour les actions non libellées en USD, le calcul varie selon la devise locale.
Pour les obligations d’État américaines et les obligations d’entreprises, le montant de la garantie inclut également les intérêts courus.
Vous pouvez consulter cette valeur ajustée dans la section Détails des frais d’emprunt de votre relevé de compte quotidien.
Source : Why does the “price” on hard to borrow stocks not agree to the closing price of the stock?
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Il appartient à l’investisseur de juger de l’adéquation d’un investissement par rapport à sa situation financière, sa situation fiscale et ses objectifs d’investissement. Négocier des instruments financiers comporte des risques de perte élevés et ne convient pas à tout investisseur. Vous ne devez pas négocier des instruments financiers à moins que vous compreniez pleinement la nature des transactions que vous allez effectuer et l’ampleur de votre exposition à une perte éventuelle. Les informations fournies ne tiennent pas compte des frais de transaction. Des considérations historiques et prévisions ne constituent pas une indication fiable des résultats futurs.
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- les chiffres mentionnés dans la présente communication sont des chiffres faisant référence au passé et les performances passées ne constituent pas une indication fiable des résultats futurs ;
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- lorsque l’indication repose sur des performances brutes, des provisions, indemnités et autres frais sont d’application. Vous pouvez les consulter à la page suivante : https://www.lynxbroker.fr/frais-de-courtage/.
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