Comment trader les options : les bases

Au début, trader les options peut sembler compliqué, notamment en raison de leur effet potentiellement dissuasif sur certains investisseurs. Et pourtant, sont-elles vraiment aussi risquées ? Comment trader les options ?

Comment trader les options

Développées justement pour couvrir les risques, les options ne présentent aucun danger lorsqu’elles sont utilisées correctement. Une fois cet article lu, vous saurez faire la différence entre les différents types d’options et vous comprendrez des concepts tels que long, court ou émission d’option. Découvrez comment trader les options avec succès.

Qu’est-ce qu’une option ?

Les options correspondent à des produits dérivés négociés à la Bourse. Chaque contrat d’option donne à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre la valeur sous-jacente de l’option à un prix prédéterminé. Ce droit peut être exercé pendant une période fixe ou à une date convenue.

Les options d’achat (« call options »)

L’acheteur d’une option d’achat a le droit d’acheter la valeur sous-jacente de l’option à un prix préalablement convenu. Cette opportunité d’achat est pourtant limitée dans le temps : l’acheteur et le vendeur conviennent d’une date butoir, appelée date d’expiration, à laquelle l’option (le droit) expire. Le prix payé pour l’option d’achat s’appelle la prime d’option.

Les options de vente (« put options »)

L’acheteur d’une option de vente a le droit de vendre la valeur sous-jacente de l’option à un prix préalablement convenu. Cette opportunité de vente est également limitée dans le temps : l’acheteur et le vendeur conviennent d’une date butoir, appelée la date d’expiration, à laquelle l’option (le droit) expire. Le prix payé pour l’option de vente s’appelle la prime d’option.

Que signifie la date d’expiration ?

Un contrat d’option peut avoir plusieurs dates d’expiration. Qu’elles soient à court ou à long terme, les options sont négociables à la Bourse. Dans de nombreux cas, des options mensuelles sont utilisées (leur date d’expiration arrive à échéance le troisième vendredi du mois d’expiration).

Que signifie la valeur sous-jacente ?

La valeur sous-jacente d’un contrat d’option correspond au produit sur lequel le contrat est basé. En cas d’option, la valeur sous-jacente équivaut généralement à une action, un fonds négocié en bourse (ETF) ou un indice. En cas d’option standard, l’effet de levier – rapport entre les actifs sous contrôle et la somme investie – sur la valeur sous-jacente est de 100. La contre-valeur d’une option standard KBC sera donc égale à 100 actions KBC.

Que signifie le prix d’exercice ?

Chaque option possède un prix d’exercice. Ce terme est utilisé pour indiquer le prix auquel l’acheteur de l’option pourra potentiellement acheter ou vendre la valeur sous-jacente.

Les types d’options

Maintenant que nous en savons un peu plus sur les options, nous parlerons des types d’options négociables à la Bourse. En tant qu’acheteur et vendeur d’options, vous avez le choix entre une option d’achat (« call ») et une option de vente (« put »). Lorsque vous achetez une option d’achat sur des actions, vous avez le droit d’acheter ces actions au prix d’exercice jusqu’à la date d’expiration. L’acheteur d’une option de vente a le droit de vendre les actions sous-jacentes au prix d’exercice jusqu’à la date d’expiration. En somme, l’option d’achat (« call ») vous donne le droit d’achat et l’option de vente (« vente ») vous donne le droit de vente.

Comment trader les options ? Il doit y avoir un vendeur pour chaque acheteur sur le marché. Les investisseurs ont le choix entre vendre une option d’achat ou une option de vente. Le vendeur de l’option d’achat (« call ») a l’obligation de vendre les actions au prix d’exercice si l’acheteur de l’option d’achat exerce son droit. Cette obligation s’applique jusqu’à la date d’expiration de l’option. Le vendeur de l’option obtient une prime d’option pour s’engager à cette obligation. Quiconque vend une option de vente a l’obligation d’acheter des actions au prix d’exercice si l’acheteur de l’option exerce son droit. Cette obligation s’applique également jusqu’à la date d’expiration. Le prix que le vendeur reçoit correspond à la prime d’option.

	CALL	PUT
Acheter	Droit d’acheter des actions	Droit de vendre des actions
Vendre	Obligation de vendre des actions	Obligation d’acheter des actions

Le bon moment pour exercer une option

Seul l’acheteur d’une option peut exercer le contrat d’option. Après tout, la prime d’option a été payée à cette fin. Mais quand est-il avantageux d’exercer une option ? Tout dépend du prix d’exercice et du type d’option (achat ou vente).

Choisir selon le prix d’exercice et le type d’option

L’acheteur d’une option d’achat exercera son droit d’achat uniquement au moment où le cours réel des actions dépassera le prix d’exercice de l’option. Dans ce cas, il pourra acheter les actions à un prix plus bas que sur le marché. Lorsque le prix d’exercice de l’option est supérieur au prix du marché, l’acheteur n’exercera bien évidemment pas son droit d’achat. L’achat direct sur le marché s’avère être moins cher.

Quand faut-il vendre directement en Bourse ?

L’acheteur d’une option de vente n’exercera son droit de vente des actions qu’au moment où le cours actuel des actions est inférieur au prix d’exercice de l’option. Lorsque le prix du marché est supérieur au prix d’exercice de l’option, il est plus avantageux de vendre les actions directement en Bourse.

 Call Option (Option d’achat)

	Cours > Prix d’exercice	Cours < Prix d’exercice
Acheteur	Exercer l’option d’achat	Ne pas exercer l’option d’achat
Vendeur	Obligation de vendre au prix d’exercice	Profit = Prime d’option

Put option (Option de vente)

	Cours > Prix d’exercice	Cours < Prix d’exercice
Acheteur	Ne pas exercer l’option de vente	Exercer l’option de vente
Vendeur	Profit = Prime d’option	Obligation d’acheter au prix d’exercice

Dans le monde des options, il existe encore quelques termes à clarifier pour répondre à la question « comment trader les options ». L’acheteur d’une option d’achat est appelé long call. Celui qui a vendu une option d’achat est appelé short call ou émission d’option call, mais le jargon financier veut que l’expression la plus utilisée est le short call.

Même chose pour les options de vente : l’acheteur d’une option de vente est appelé long put et celui qui a vendu une option de vente est appelé short put ou émission d’option put. Ici, pareil, nous utilisons principalement le terme short put.

Le biais d’une position

Un marché peut connaître des baisses et des hausses. A la question « comment trader les options », ces fluctuations font appel à des réponses différentes. Le tableau ci-dessous nous montre que faire face à ces différentes situations :

Type	Action	Terminologie	Répondre à
Call	Achat	Long call	Hausse
Put	Achat	Long put	Baisse
Call	Vente	Short call	Baisse
Put	Vente	Short put	Hause

Pour visualiser le biais haussier ou baissier d’une position, vous pouvez consulter son profil sur la plateforme TWS. Dans le profil du long call ci-dessous, on peut voir que la ligne continue qui représente le profit ou la perte (P/L) de la position à l’échéance s’élève au-dessus de la ligne 0 en même temps que le prix du sous-jacent augmente au-delà du seuil de rentabilité. C’est le signe d’une stratégie haussière.

Dans le profil du short call ci-dessous, on peut voir que la ligne continue qui représente le P/L de la position à l’échéance s’élève au-dessus de la ligne 0 en même temps que le prix du sous-jacent diminue au-delà du seuil de rentabilité. Puis elle plafonne mais reste au-dessus de la ligne 0. C’est le signe d’une stratégie baissière dont le profit potentiel est limité.

Comment trader les options via LYNX

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