Si donc on s’attend à une hausse ou à une baisse des prix de l’or, on peut avoir intérêt à investir dans les actions de ce secteur pour parier sur l’évolution des prix du métal précieux. Pour anticiper les prix du métal jaune, n’hésitez pas à consulter nos prévisions sur les prix de l’once troy.
Le présent article vous fait découvrir ce qu’il faut savoir avant d’investir dans les mines aurifères et certaines des actions les plus prometteuses de ces entreprises en 2024. Si vous cherchez un courtier pour investir dans une large gamme d’actions, cliquez ici.
Le secteur des mines aurifères
Depuis quelques années, les sociétés minières aurifères rencontrent de plus en plus de difficultés à augmenter leur production. La découverte d’or est plus compliquée, et le métal précieux plus complexe à exploiter. La production de nombreuses sociétés minières pourrait tendre à diminuer au fil du temps.
Dans ces circonstances, les compagnies minières aurifères ont tendance à connaître des vagues de regroupements avec, par exemple, une fusion entre Newmont Corp et Goldcorp début 2019 et une fusion entre Barrick Gold et Randgold fin 2018.
La corrélation avec le prix de l’or
Les actions minières suivent le plus souvent les fluctuations du cours de l’or avec un certain effet de levier. Lorsque le prix de l’or augmente, le prix des actions minières aurifères peut augmenter 1, 2, 3, ou 4 fois plus en termes de pourcentage. Et vice versa. Lorsque le prix de l’or recule, le prix des actions minières aurifères peut diminuer de 1, 2, 3 ou 4 fois plus.
Quel est le point commun entre les meilleures actions minières aurifères ?
Lorsque vous recherchez une action du secteur des mines d’or susceptible de convenir à votre portefeuille, il convient de tenir compte de différents critères.
- Le niveau d’endettement :
Le ratio capitaux empruntés/capitaux propres est important pour les sociétés actives dans le secteur des matières premières. Ce ratio évalue la solvabilité du entreprise. Pour une entreprise exploitant des mines d’or, il est essentiel de disposer de suffisamment de solvabilité. À cause des cycles, le prix de l’or est susceptible de baisser fortement. Une société doit donc être suffisamment solvable pour être en mesure de continuer à remplir ses responsabilités. - Les réserves :
Les meilleures entreprises du secteur disposent de réserves importantes. Il ne s’agit pas uniquement de réserves d’or mais également de réserves en termes de cash flow. En effet, l’extraction de l’or requiert une mobilisation de capitaux importante. - Le coût de production :
Il y a deux types de coûts de production dans le secteur. Les « cash costs » sont les coûts de production liés à l’exploitation. Ils varient d’un jour à un autre et englobent notamment les frais salariaux, le processus de production, les coûts liés au transport, l’énergie et la consommation. Les coûts rapportés en moyenne par les grands groupes s’élèvent à 600 $ par once produite. Les « all-in sustaining costs » incluent également les coûts de développement, les dépenses administratives, les frais d’exploration, etc. Dans ce contexte, les coûts liés peuvent atteindre les 1.000 $ l’once.
La répartition géographique est également un facteur important. Prenez par exemple les mines d’or situées en Russie ou au Venezuela. Le risque politique y est plus élevé. En Afrique du Sud, les mines d’or sont souterraines. Les frais opérationnels sont donc plus élevés par rapport aux frais de mines situées en Amérique, en Asie ou en Australie.
Trois actions prometteuses du secteur des mines aurifères
Quelle sont donc les actions d’exploitants de mines d’or qui semblent les plus prometteuses en 2023 ?
Barrick Gold (NYSE : GOLD)
Barrick Gold est une société canadienne qui exploite des mines d’or au Canada, aux États-Unis, en Argentine, en Afrique, en Papouasie-Nouvelle-Guinée et en République dominicaine. Elle exploite également des mines de cuivre en Arabie saoudite, en Zambie et au Chili. Avant la fusion entre Newmont Mining et Goldcorp, Barrick Gold était la plus grande société minière aurifère au monde.
La stratégie de la société basée à Toronto consiste à utiliser des mines de « niveau 1 ». Elle prétend ainsi détenir et exploiter le plus grand portefeuille d’actifs aurifères de niveau 1 au monde. Il s’agit d’exploitations produisant plus de 500.000 onces d’or par an et qui ont un cycle de vie d’au moins 10 ans devant elles. Cette stratégie pourrait permettre à Barrick Gold de maintenir une production stable dans les années à venir. L’entreprise créée en 1983 s’attend à produire à peu près cinq millions d’onces troy chaque année jusqu’en 2030. Même si l’activité minière est exposée aux risques géologiques tels que les séismes, les éruptions volcaniques, les glissements de terrain et les inondations et que la production de l’entreprise peut fluctuer au gré de tels événements.
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*Il ne s’agit pas d’une recommandation d’investissement formulée par LYNX. Ceci ne peut en aucun cas être considéré comme un conseil en investissement.
Newmont Corporation (NYSE : NEM)
Newmont Corporation est un des principaux producteurs d’or du monde, même si l’entreprise produit aussi du cuivre, du zinc, du plomb et de l’argent. Les mines que la société basée dans le Colorado exploite se répartissent entre l’Afrique, l’Australie, l’Amérique latine, les Caraïbes, l’Amérique du Nord et la, Papouasie-Nouvelle-Guinée. Cotée en bourse depuis 1925, Newmont pretend détenir dans son portefeuille « plus de la moitié des actifs de niveau 1 du monde ». Cet accent mis sur le niveau 1 pourrait assurer à l’entreprise « plusieurs décennies de production sûre, rentable et responsable d’or et de cuivre ». Ceci étant, l’exploitation minière est une activité toujours menacée par le risque d’accidents, des catastrophes naturelles (séismes, inondations) et des pannes d’équipement. De tels peuvent toujours impact négativement la quantité d’or produite par Newmont.
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*Il ne s’agit pas d’une recommandation d’investissement formulée par LYNX. Ceci ne peut en aucun cas être considéré comme un conseil en investissement.
Agnico Eagle Mines (NYSE : AEM)
Agnico Eagle Mines se présente comme l’un des trois principaux producteurs d’or, avec une production qui, selon les prévisions de l’entreprise, pourrait s’élever à entre 3,35 et 3,55 millions d’onces en 2024. La société essaie d’augmenter sa capacité en élargissant le nobre des pays où elle est implantée et le nombre de mines qu’elle exploite. En 2024, elle exploitait 11 mines, contre une seule en 2005, réparties entre quatre pays. Les bénéfices de Agnico Eagle dépendent cependant des fluctuations du prix de l’or. Malgré la hausse de la capacité productive d’Agnico Eagle, une chute des prix du métal jaune pourrait impacter son chiffre d’affaires.
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*Il ne s’agit pas d’une recommandation d’investissement formulée par LYNX. Ceci ne peut en aucun cas être considéré comme un conseil en investissement.
Qu’est-ce qui peut affecter le cours de l’or en 2024 ?
L’inflation
L’or est souvent considéré comme un bon moyen de se protéger contre la perte de pouvoir d’achat liée à l’inflation. La valeur de l’or est exprimée dans une monnaie fiduciaire, par exemple l’euro. Si donc l’euro se déprécie en raison de l’inflation, le prix de l’or, tel qu’il est exprimé dans cette monnaie, s’apprécie. En période d’inflation, un investisseur voit son argent lui permettre d’obtenir moins de marchandises qu’auparavant. Mais, s’il échange ses onces troy contre des liquidités, il obtient plus d’euros qu’auparavant. Les pertes subies au niveau de son pouvoir d’achat sont compensées par les euros supplémentaires que lui rapportent ses onces troy. Lorsque, donc, les indices de prix sont élevés, on peut s’attendre à voir la demande pour le métal jaune se renforcer et son prix s’envoler.
Le dollar
Le cours de l’or est exprimé en dollars. Lorsque le dollar se déprécie, acheter de l’or avec des dollars devient plus avantageux. La conséquence est une augmentation du prix de l’or. On peut donc avoir intérêt à suivre l’évolution de l’indice du dollar pour essayer d’anticiper l’évolution du prix de l’or. Lorsque, par exemple, cet indice franchit une zone de support, cette faiblesse du dollar peut faire augurer une hausse des prix de l’or. Mais, si l’indice du dollar échoue à franchir une zone de support, on peut envisager un rebond du dollar et une baisse des prix de l’or.
L’achat d’or par les banques centrales
Les banques centrales peuvent acheter de l’or pour se rendre moins dépendantes des grandes devises, dont le dollar. En 2024, les achats massifs opérés par la Chine ainsi que par certains des pays émergents ont pu contriber à la tendance haussière qu’ont connu les prix du métal jaune.
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Sources
Barrick : Barrick Investor Presentation – August 2024 (août 2024) ; s25.q4cdn.com/322814910/files/doc_presentations/2024/08/Barrick_Investor_Presentation_Aug2024.pdf
Newmont : Newmont Reports First Quarter 2024 Results (25 avril 2024) ; www.newmont.com/investors/news-release/news-details/2024/Newmont-Reports-First-Quarter-2024-Results
Agnico Eagle : Agnico Eagle, A Regional Gold Producer (6 août 2024) ; s21.q4cdn.com/374334112/files/doc_presentations/2024/2024-08-AEM-Diggers-and-Dealers-FINAL.pdf
