Règlement
Dans les transactions financières, le règlement désigne la finalisation d’une opération par l’échange du paiement et de l’instrument financier convenu entre l’acheteur et le vendeur. Une fois le règlement effectué, la transaction est considérée comme achevée et les deux parties ont rempli leurs obligations respectives.
Définition : Règlement et compensation
Historiquement, la période de règlement permettait aux contreparties de disposer du temps nécessaire pour accomplir les étapes requises à la finalisation d’une transaction. Les fonds et les titres étant transférés via des processus moins automatisés, notamment par virement bancaire et, dans certains cas, par livraison physique des titres, le règlement nécessitait davantage de temps.
Aujourd’hui, les opérations sont enregistrées immédiatement, mais le transfert définitif de propriété n’intervient qu’après la date de règlement (généralement un ou deux jours ouvrables après la date de transaction, soit T+1 ou T+2 selon le produit).
Les transactions portant sur des titres, des devises et des produits dérivés sont désormais généralement compensées par des chambres de compensation centrales. Les chambres de compensation agissent comme intermédiaires entre l’acheteur et le vendeur, réduisant ainsi le risque qu’une des parties ne livre pas les fonds ou les titres. Le règlement est ensuite effectué via le système de compensation.
Transactions & Règlement
Bien qu’une opération soit exécutée immédiatement, deux dates importantes s’appliquent :
Date de transaction :
jour où l’opération est exécutée.
Date de règlement :
jour où l’opération est finalisée par l’échange des espèces et des titres.
À la date de règlement, le paiement des achats doit être effectué, les titres vendus doivent être livrés et la propriété est transférée à l’acheteur. Pour les titres, l’agent de transfert ou le dépositaire concerné enregistre le nouveau propriétaire.
Aperçu des délais de règlement par produit
Les périodes de règlement varient selon le type d’instrument financier.
- Les actions (à l’exception des actions américaines, canadiennes et mexicaines), les ETF et les warrants ont généralement un délai de règlement de deux jours ouvrables (T+2).
- Les actions américaines, canadiennes et mexicaines, ainsi que les contrats d’options et à terme, sont généralement réglés dans un délai d’un jour ouvrable (T+1).
Remarque : les jours fériés peuvent avoir une incidence sur le règlement. Si une date de règlement tombe un jour férié, le règlement est reporté au jour ouvrable suivant applicable.
Veuillez vous reporter au tableau ci-dessous pour obtenir un aperçu général des délais de règlement les plus courants :
| Instrument financier | Période de règlement |
|---|---|
| Actions/ETPs/ADRs (à l’exception des actions américaines, canadiennes et mexicaines) | T+2 |
| Actions/ETPs américaines, canadiennes et mexicaines | T+1 |
| Options sur actions | T+1 |
| Options sur indices | T+1 |
| Contrats à terme | T+1 |
| FOP (Options sur contrats à terme) | T+1 |
| Forex | T+2 |
| Obligations | T+2, obligations du gouvernement américain T+1 |
| Métaux (XAUUSD, XAGUSD) | T+2 |
| Bons de souscription/Produits structurés | T+2 |
Depuis mai 2024, le délai de règlement pour les actions américaines, canadiennes et mexicaines et certains autres produits financiers a été raccourci de deux jours ouvrables (T+2) à un jour ouvrable (T+1). Cette modification peut avoir une incidence sur certains processus liés aux comptes, selon le type de compte.
Pour plus d’informations, cliquez ici : Passage au cycle de règlement T+1
Période de règlement : Actions & Forex
Compte au comptant
Pour les actions libellées en devises étrangères, la période de règlement détermine le moment où l’opération sur titres et la conversion de devises associée sont finalisées. Si vous ne détenez pas déjà la devise requise, vous devrez éventuellement convertir des fonds avant d’acheter l’action.
Dans la plupart des cas, la période de règlement de l’achat d’actions et celle de la conversion de devises sont identiques. Toutefois, les actions américaines, canadiennes et mexicaines sont généralement réglées à T+1, tandis que les conversions de devises sont généralement réglées à T+2. Lorsque les périodes de règlement diffèrent, la conversion de devises peut devoir être effectuée à l’avance afin que la devise requise soit disponible à la date de règlement de l’opération sur actions.
Avec un compte au comptant, le produit d’une vente n’est disponible en tant que fonds réglés qu’après le règlement complet de la transaction. Les fonds non réglés peuvent donc ne pas être disponibles pour de nouvelles opérations.
Compte sur marge
Avec un compte sur marge, vous pouvez généralement réutiliser immédiatement le produit d’une vente, même si cette vente n’a pas encore été réglée. L’exemple suivant illustre l’incidence du délai de règlement sur les intérêts débiteurs et créditeurs.
Supposons que vous vendiez une action le lundi avec une période de règlement T+2. Le produit de cette vente sera réglé le mercredi. Si ce produit est utilisé pour acheter une autre action dont la période de règlement est également T+2, l’achat sera lui aussi réglé le mercredi. Comme les dates de règlement coïncident, aucun intérêt débiteur ne sera généralement appliqué, à condition que votre solde de trésorerie réglé dans cette devise soit positif à la date de règlement.
Si les dates de règlement ne coïncident pas, votre compte peut temporairement présenter un solde de trésorerie réglé négatif, ce qui peut entraîner la facturation d’intérêts débiteurs.
Remarque : les intérêts créditeurs ne commencent à courir qu’après le règlement complet des transactions. Cela s’applique également aux comptes au comptant.
Période de règlement : Options et Forex
Compte au comptant
Les transactions sur options sont généralement réglées dans un délai d’un jour ouvrable (T+1), tandis que les conversions de devises sont généralement réglées dans un délai de deux jours ouvrables (T+2). Par conséquent, si vous convertissez des devises afin de négocier des options, vous devrez généralement attendre un jour ouvrable avant de pouvoir passer un ordre sur options.
Compte sur marge
Si vous négociez une option sans disposer de fonds suffisants dans la devise de cotation et que vous effectuez une conversion vers cette devise, le montant requis sera emprunté temporairement jusqu’au règlement de la conversion de devises. Pendant cette période, des intérêts débiteurs peuvent être appliqués.
Date d’expiration pour les options
Les options se distinguent par leur mode d’exercice entre les options de style européen et celles de style américain :
- Les options de style européen ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration
- Les options de style américain peuvent être exercées à tout moment jusqu’à la date d’échéance incluse
Le mode d’exercice est indépendant de la place boursière où le sous-jacent est coté.
- Les options sur indices sont généralement de style européen
- Les options sur actions sont généralement de style américain
Si elles n’ont pas été exercées ou attribuées auparavant, les options sont réglées à l’échéance.
Call position longue
Si vous avez acheté une option d’achat, vous avez le droit d’acheter et vous anticipez une augmentation de prix. À la date d’expiration, le système calculera si l’option est dans la monnaie :
| Position longue Option d’achat | Scénario (si aucune mesure n’a été prise) |
| Dans la monnaie (prix du marché > prix d’exercice) | Si votre option estDans la monnaie, deux scénarios peuvent se produire : 1. Si des liquidités ou une marge suffisantes sont disponibles pour permettre l’exercice, l’option sera automatiquement exercée à la fin de sa date d’expiration. Vous achèterez alors l’actif sous-jacent conformément aux spécifications du contrat (généralement 100 actions par contrat d’option). 2. Si les liquidités ou la marge disponibles sont insuffisantes et que l’exposition résultante est jugée excessive, Interactive Brokers se réserve le droit de : – Liquider l’option avant son expiration. – Laisser l’option expirer sans valeur. – Liquider d’autres positions et/ou permettre la livraison avant de liquider partiellement ou totalement la position sous-jacente résultante. |
| Hors de la monnaie (prix du marché < prix d’exercice) | Si votre option n’expire pas dans la monnaie, rien ne se passera, votre option restera dans le portefeuille et sera supprimée après expiration. |
Put position longue
Si vous avez acheté une option de vente, vous avez le droit de vendre et vous anticipez une baisse de prix. À la date d’expiration, le système calculera si l’option est dans la monnaie :
| Position longue Option de vente | Scénario (si aucune mesure n’a été prise) |
| Dans la monnaie (prix du marché < prix d’exercice) | Si votre option est Dans la monnaie, deux scénarios peuvent se produire : 1. Si l’option est exercée, vous devrez vendre le nombre d’actions spécifié dans le contrat (généralement 100 actions par contrat d’option). Cette opération peut entraîner une position courte. 2. Si les liquidités ou la marge disponibles sont insuffisantes et que l’exposition résultante est jugée excessive, Interactive Brokers se réserve le droit de : – Liquider l’option avant son expiration. – Laisser l’option expirer sans valeur. – Liquider d’autres positions et/ou permettre la livraison avant de liquider partiellement ou totalement la position sous-jacente résultante. |
| Hors de la monnaie (prix du marché > prix d’exercice) | Si votre option n’expire pas dans la monnaie, rien ne se passera, votre option restera dans le portefeuille et sera supprimée après expiration. |
Position courte en Call
Lorsque vous vendez une option Call, vous recevez une prime en contrepartie de l’obligation de vendre l’actif sous-jacent si l’option est exercée. Vous anticipez une baisse du cours du sous-jacent. À la date d’expiration, il est déterminé si l’option est dans la monnaie
| Position courte Option d’achat | Scénario (si aucune mesure n’a été prise) |
| Dans la monnaie (prix du marché > prix d’exercice) | Si votre option est Dans la monnaie, deux scénarios peuvent se produire : 1. Si l’option est exercée, vous devrez vendre le nombre d’actions spécifié dans le contrat (généralement 100 actions par contrat d’option). Cette opération peut entraîner une position courte. 2. Si les liquidités ou la marge disponibles sont insuffisantes et que l’exposition résultante est jugée excessive, Interactive Brokers se réserve le droit de : – Liquider l’option avant son expiration. – Laisser l’option expirer sans valeur. – Liquider d’autres positions et/ou permettre la livraison avant de liquider partiellement ou totalement la position sous-jacente résultante. Note : Pour les options américaines et canadiennes, les acheteurs d’une option ont jusqu’à une demi-heure après la fermeture du marché pour soumettre leur demande. Cela signifie qu’une option qui est « hors de la monnaie » à la clôture du marché peut toujours être exécutée, en réponse aux mouvements de prix en dehors des heures normales de négociation. |
| Hors de la monnaie (prix du marché < prix d’exercice) | Si votre option n’expire pas dans la monnaie, rien ne se passera, votre option restera dans le portefeuille et sera supprimée après expiration. |
Position courte en Put
Lorsque vous vendez une option Put, vous recevez une prime en contrepartie de l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent si l’option est exercée. Vous anticipez une hausse du cours du sous-jacent. À la date d’expiration, il est déterminé si l’option est dans la monnaie.
| Position courte Option de vente | Scénario (si aucune mesure n’a été prise) |
| Dans la monnaie (prix du marché < prix d’exercice) | Si votre option est Dans la monnaie, deux scénarios peuvent se produire : 1. Si l’option est exercée, vous devrez acheter le nombre d’actions spécifié dans le contrat (généralement 100 actions par contrat standard d’option sur actions). 2. Si les liquidités ou la marge disponibles sont insuffisantes et que l’exposition résultante est jugée excessive, Interactive Brokers se réserve le droit de : – Liquider l’option avant son expiration. – Laisser l’option expirer sans valeur. – Liquider d’autres positions et/ou permettre la livraison avant de liquider partiellement ou totalement la position sous-jacente résultante. Note : Dans le cas des options américaines et canadiennes, les acheteurs d’une option ont jusqu’à une demi-heure après la fermeture du marché pour soumettre leur demande. Cela signifie qu’une option qui est « hors de la monnaie » à la clôture du marché peut toujours être exécutée, en réponse aux mouvements de prix en dehors des heures normales de négociation. |
| Hors de la monnaie (prix du marché > prix d’exercice) | Si votre option n’expire pas dans la monnaie, rien ne se passera, votre option restera dans le portefeuille et sera supprimée après expiration. |
Dans certains cas, vous n’avez pas besoin d’effectuer d’action manuelle en tant que détenteur d’options. Par exemple, lorsque plusieurs contrats expirent à la même date, leurs effets économiques et leurs risques peuvent se compenser.
À leur date d’expiration, les options sont réglées soit en espèces, soit par livraison physique de l’actif sous-jacent.
- La livraison physique implique la réception ou la livraison de l’actif sous-jacent conformément aux spécifications du contrat, notamment le multiplicateur du contrat et le prix d’exercice. Pour les options sur actions, cela correspond à la livraison des actions sous-jacentes. Pour les options sur contrats à terme, cela entraîne la livraison du contrat à terme sous-jacent.
- Le règlement en espèces repose sur la différence entre le prix d’exercice et le prix de règlement de l’option. Selon le résultat, un montant sera crédité ou débité de votre compte.
Période de règlement : Contrats à terme
Les contrats à terme sont généralement réglés dans un délai d’un jour ouvrable (T+1).
Contrats à terme à leur date d’expiration
À leur échéance, ils sont réglés soit en espèces, soit par livraison physique, selon les spécifications du contrat. La livraison physique implique le transfert du produit sous-jacent du vendeur vers l’acheteur.
Remarque : la livraison physique n’est généralement pas disponible via LYNX.
Certains contrats à terme à livraison physique sont soumis à la politique de clôture des contrats à terme de notre partenaire. Si vous détenez un tel contrat, il vous incombe de clôturer ou de reporter votre position avant la date limite applicable. À défaut, Interactive Brokers peut liquider votre position sans préavis supplémentaire conformément à sa politique de clôture.
Pour les contrats à terme à livraison physique, les dates suivantes sont importantes :
- Date de première position (First Position Date) : première date à laquelle le système de compensation accepte les intentions et attributions de livraison. Selon la politique de clôture d’Interactive Brokers, cette date constitue la limite applicable aux positions longues.
- Date limite de négociation (Last Trading Date) : dernière date à laquelle le contrat à terme peut être négocié. Selon la politique de clôture d’Interactive Brokers, cette date constitue la limite applicable aux positions courtes.
Les dates et heures limites varient selon le contrat. Veuillez consulter la politique de clôture des contrats à terme pour connaître les échéances applicables.
Aperçu du règlement des contrats à terme
Pour plus d’informations sur la politique de clôture des contrats à terme, veuillez consulter la page de notre partenaire : Clôture des contrats à terme | Interactive Brokers Ireland
Le tableau figurant sur cette page indique les dates et heures de clôture applicables à certains contrats à terme. Les positions doivent généralement être clôturées ou reportées avant la date limite concernée afin d’éviter toute obligation de règlement.
- Date limite pour les contrats à terme longs : date à laquelle les positions longues doivent être clôturées.
- Date limite pour les contrats à terme courts : date à laquelle les positions courtes doivent être clôturées.
Foire Aux Questions (FAQ)
Comment puis-je vérifier si je dispose d’un compte au comptant ou d’un compte sur marge ?
Vous pouvez vérifier votre type de compte dans la Gestion de compte en accédant à Paramètres > Type de compte
Vous pouvez également vérifier votre pouvoir d’achat (Buying Power) dans l’une des plateformes de trading.
Si votre pouvoir d’achat est supérieur à votre solde de trésorerie disponible, votre compte dispose des fonctionnalités d’un compte sur marge.
Si votre pouvoir d’achat est égal à votre solde de trésorerie disponible, vous détenez un compte au comptant.
Quand dois-je acheter une action pour être éligible à un dividende ?
Pour être éligible à un dividende, vous devez généralement acheter l’action avant la date de détachement du dividende (date ex-dividende). Si vous achetez l’action à la date ex-dividende ou après celle-ci, vous ne recevrez pas le prochain dividende.
La date ex-dividende est le premier jour où une action est négociée sans droit au dividende. Vous pouvez consulter les dates de dividende à venir dans Trader Workstation (TWS) en faisant un clic droit sur l’action, puis en sélectionnant Dividend Schedule.
La date d’enregistrement (record date) est la date à laquelle la société détermine quels actionnaires ont droit au dividende. Si vous achetez l’action avant la date ex-dividende, vous serez généralement enregistré comme actionnaire à la date d’enregistrement et pourrez ainsi percevoir le dividende.
Comment les bons de souscription et les produits structurés sont-ils réglés ?
Les bons de souscription (warrants) et autres produits structurés, tels que les certificats et les produits knock-out, sont généralement réglés en espèces.
Les modalités de règlement applicables sont fixées par l’émetteur et figurent dans le document d’informations clés (DIC) du produit. Vous pouvez consulter le KID en vous connectant à la Gestion de compte, en cliquant sur l’icône « ? » en haut à droite, puis en sélectionnant Centre d’assistance et PRIIPs KID.
Puis-je négocier des options sur un compte au comptant ?
Oui. Les options peuvent généralement être négociées sur un compte au comptant, à condition que la position soit entièrement couverte.
Par exemple, les calls couverts, lorsque vous détenez les actions sous-jacentes. Les puts garantis en espèces, lorsque des liquidités suffisantes sont disponibles pour acheter les actions sous-jacentes en cas d’assignation.
De manière générale, seuls les produits avec règlement en espèces ou les options à livraison physique entièrement couvertes peuvent être négociés sur un compte au comptant. Les stratégies susceptibles de créer des obligations non couvertes nécessitent généralement un compte sur marge.
Quelle est la date limite pour exercer une option si je veux être éligible au paiement du dividende ?
Dans certaines circonstances, l’exercice anticipé d’un contrat d’option peut être économiquement avantageux. Dans ce cas, le détenteur d’une option reçoit le dividende en actions et renonce à la valeur temps restante du contrat d’option. Les clients seront informés des dividendes à venir par l’intermédiaire de TWS, du portail client et par courriel, si une action sous-jacente d’un contrat d’option verse des dividendes. Les conséquences économiques d’un exercice ou d’une allocation précoce sont également prévues. Vous trouverez de plus amples informations sur l’exercice d’options ici : Exercice d’options.
Selon la bourse EUREX, les actions attribuées dans le cadre de contrats d’options sont généralement réglées dans un délai de 2 jours ouvrables. Les instructions de compensation stipulent également que le titulaire du contrat d’option a droit à des dividendes après l’exercice de l’option.
L‘exercice d’un contrat d’option un jour ouvrable avant la date de détachement est suffisant pour donner droit à un dividende en actions !
Puis-je négocier des options sur un compte trésorie ?
Les options et les combinaisons d’options sont généralement négociables au moyen d’un compte au comptant. Cependant, cela n’est possible que pour les options couvertes, qui nécessitent une liquidité suffisante ou la détention de l’actif sous-jacent. Dans le cas contraire, le trading est limité aux options européennes. En règle générale, la négociation d’options sur un compte au comptant n’est possible que pour les options réglées en espèces.
Quand dois-je clôturer une position sur contrats à terme afin d’éviter la livraison physique ?
Certains contrats à terme avec livraison physique sont soumis à la politique de clôture des contrats à terme de notre partenaire.
Si vous détenez un tel contrat, vous devez clôturer ou reporter votre position avant la date limite applicable afin d’éviter la livraison physique.
Si vous ne clôturez pas ou ne reportez pas votre position à temps, Interactive Brokers peut liquider votre position sans préavis supplémentaire, conformément à sa politique de clôture.
Pour plus d’informations ainsi que les dates limites applicables, consultez :
Quand les options seront-elles réglées ?
Le règlement des options dépend de la place boursière, de l’actif sous-jacent et des spécifications du contrat. La méthode et le moment du règlement varient donc selon les produits.
- Options sur indices EUREX (par exemple DAX)
À la date d’expiration, une enchère est organisée entre 13h00 et 13h05 (CET) afin de déterminer le prix de règlement. Sur la base des prix d’ouverture établis lors de cette enchère, la valeur de règlement est calculée et les positions réglées en espèces sont ensuite dénouées le même jour. - Options sur actions EUREX
Les options sur actions EUREX restent négociables jusqu’à la clôture du marché (17h30 CET) lors du dernier jour de négociation. En cas d’exercice ou d’assignation, le règlement intervient conformément aux spécifications du contrat. - Options sur l’indice S&P 500 (SPX)
Les options SPX mensuelles standard utilisent un règlement de type AM, ce qui signifie que la négociation prend fin le jour ouvrable précédant la date d’expiration. À la date d’expiration, les prix d’ouverture de l’ensemble des composantes du S&P 500 sont utilisés pour calculer la valeur de règlement. Cette méthode s’applique uniquement aux options SPX mensuelles standard expirant le troisième vendredi du mois. Consultez également la section Expiration d’option : AM ou PM ci-dessous. - Options sur actions américaines
Les options sur actions américaines utilisent généralement un règlement de type PM, ce qui signifie qu’elles restent négociables jusqu’à la clôture du marché à la date d’expiration. En cas d’exercice ou d’assignation, le règlement intervient conformément aux règles applicables.
Des informations sur la méthode de règlement d’une option spécifique sont disponibles sur les plateformes de trading. Des informations complémentaires concernant le règlement et l’expiration des options sont également disponibles sur les sites internet d’EUREX et de Cboe.
Si je réinvestis directement le produit d’une vente d’actions, vais-je emprunter de l’argent ?
Pas nécessairement. Si le produit d’une vente d’actions est réinvesti dans un autre instrument financier ayant la même période de règlement, les dates de règlement coïncideront généralement.
Si le produit de la vente couvre intégralement le montant de l’achat, aucun emprunt de liquidités n’intervient.
Si l’achat présente une période de règlement plus courte que celle de la vente, un emprunt temporaire de liquidités peut être nécessaire jusqu’au règlement du produit de la vente. Dans ce cas, des intérêts débiteurs peuvent être appliqués.
Les intérêts créditeurs et débiteurs sont déterminés sur la base de votre solde de trésorerie réglé après règlement.
Comment puis-je trouver les détails sur le règlement d’un produit spécifique ?
Vous pouvez consulter les informations de règlement dans les détails du produit.
Dans Trader Workstation (TWS) :
- Faites un clic droit sur le produit.
- Sélectionnez Informations sur l’instrument financier > Détails.
Une page web contenant les caractéristiques du contrat s’ouvrira. Les informations relatives au règlement sont disponibles dans la section Méthode de règlement.
Où puis-je trouver davantage d’informations concernant le passage au cycle de règlement T+1 en mai 2024 ?
Depuis l’introduction du cycle de règlement T+1, certains processus liés aux comptes peuvent différer selon que vous détenez un compte au comptant ou un compte sur marge.
Pour plus d’informations, consultez notre article : Changement de période de règlement à T+1 | LYNX Broker
Jours fériés pour les devises et temps de règlement
Les jours fériés peuvent avoir une incidence sur les délais de règlement des opérations de change (Forex).
La plupart des paires de devises sont réglées dans un délai de deux jours ouvrables (T+2), tandis que certaines paires, comme USD/CAD, sont généralement réglées dans un délai d’un jour ouvrable (T+1).
Pour qu’un règlement puisse avoir lieu, les banques centrales des deux devises concernées doivent être ouvertes. Si l’un des pays observe un jour férié bancaire, le règlement est reporté jusqu’au prochain jour ouvrable où les deux systèmes de paiement sont opérationnels.
Par conséquent, les jours fériés affectant les principales devises, notamment le dollar américain (USD), peuvent également influencer le règlement d’autres paires de devises, même lorsque l’USD n’est pas directement concerné (par exemple EUR/JPY).
Un règlement différé peut temporairement affecter les soldes de trésorerie ainsi que les coûts de financement. Les dates de règlement applicables peuvent être consultées dans le calendrier des jours fériés de règlement des devises : Jours fériés pour le règlement des devises | Interactive Brokers Ireland
Expiration d’option : AM ou PM
Chaque contrat d’option a une date et une heure d’expiration spécifiques. L’heure d’expiration peut être soit le matin (a.m.), soit l’après-midi (p.m.). Les options qui expirent à la clôture du marché sont considérées comme p.m. et celles qui expirent le matin du dernier jour de négociation sont considérées comme a.m.
- Options avec règlement AM : Les options avec règlement AM cessent d’être négociées le jour ouvrable précédant la date d’expiration. La valeur de règlement finale est déterminée à la date d’expiration, généralement sur la base des cours d’ouverture du sous-jacent.
- Options avec règlement PM : Les options avec règlement PM restent négociables jusqu’à la clôture du marché à la date d’expiration. La valeur de règlement finale est déterminée après la clôture du marché.
Exemple : options SPX (Cboe)
Les options SPX mensuelles standard utilisent un règlement AM. La négociation prend fin à 15h15 CST le jour ouvrable précédant l’expiration. À la date d’expiration, les cours d’ouverture officiels de l’ensemble des composantes de l’indice S&P 500 sont utilisés pour calculer la valeur de règlement finale.
Les options SPXW utilisent quant à elles un règlement PM. Elles restent négociables jusqu’à 15h00 CST à la date d’expiration et leur valeur de règlement finale est déterminée sur la base des cours de clôture.
Remarque : le règlement AM comporte un risque de marché supplémentaire, car la négociation prend fin avant que la valeur de règlement finale ne soit déterminée. La valeur de règlement peut donc différer du cours de marché observé à la clôture du dernier jour de négociation.
Comment identifier les options avec règlement AM ou PM ?
Chaque contrat d’option possède une date et une heure d’expiration définies. L’expiration peut avoir lieu le matin (AM) ou à la clôture du marché (PM). Par défaut, la plupart des options expirent selon un règlement PM.
Dans TWS (Trader Workstation)
- Faites un clic droit sur le contrat d’option.
- Sélectionnez Info instrument financier → Description.
- Si le contrat est réglé le matin, vous verrez « AM » s’afficher en orange à côté de la date d’expiration. Les options réglées l’après-midi sont celles par défaut, cette mention n’apparaît donc pas.
Dans les chaînes d’options (OptionTrader, par exemple)
- Les contrats réglés le matin sont également signalés par la mention « AM » en orange à côté de la date d’expiration.
Dans l’application mobile
Après avoir sélectionné les options d’un sous-jacent :
- Les options réglées le matin sont indiquées par la mention « (AM) » à côté de la date d’expiration.
- Les options avec règlement PM sont affichées sans mention particulière.
Dans LYNX+
- Actuellement, LYNX+ n’affiche pas directement le type de règlement AM ou PM dans l’aperçu des options.
- Vous pouvez le vérifier en comparant la date et l’heure du dernier jour de négociation avec les informations relatives à l’expiration.
Le mode de règlement influence le dernier jour de négociation ainsi que la détermination du prix de règlement final. Veillez toujours à vérifier les conditions de règlement avant de négocier un contrat d’option.