Tradez les meilleures actions du mois d’octobre avec des options : Une idée de trade sur Nextera Energy

Dans notre article du 31 août 2022, nous vous avons présenté un bull call spread et un bull put spread sur l’action Southwest Airlines afin de profiter de l’évolution positive historique de cette action en juin. Cependant, la faiblesse générale des bourses a cette fois fait chuter l’action, de sorte que les idées de trade n’ont pas abouti. Aux alentours du 12 septembre, des prises de bénéfices anticipées étaient éventuellement possibles, ce qui devrait généralement être envisagé compte tenu de la situation actuelle incertaine du marché.

Dans cet article nous vous faisons découvrir les valeurs qui ont historiquement affiché des performances robustes durant le mois d’octobre et qui n’ont enregistré que rarement une perte minime.

La prudence reste cependant de mise pour tout engagement boursier. Même un avantage statistique pour certaines actions peut ne pas être suffisant lorsque les marchés corrigent fortement.

Dans cet article, nous nous concentrons sur les stratégies qui bénéficieraient d’un mouvement à la hausse des actions sous-jacentes, octobres qui pourraient également amortir en partie les baisses. Des solutions appropriées peuvent être trouvées avec la bonne combinaison d’options.

Les actions avec une bonne performance historique en octobre

Dans cette analyse, nous avons filtré les actions américaines qui remplissent les conditions suivantes :

• Au cours des 10 dernières années, elles ont affiché des performances positives dans au moins 80% des cas entre le 1er octobre et le 31 octobre.
• La plus mauvaise performance ne devait pas dépasser une perte de plus de 3,5%.
• Le volume quotidien moyen d’options sur ces actions doit être d’au moins 5 000 contrats.

Dans cette analyse, nous ne considérons que les actions qui sont négociées sur les bourses américaines, car ces valeurs affichent une excellente liquidité en termes de trading d’options.

Après avoir appliqué les critères décrits ci-dessus, 3 actions se distinguent :

Durant les 10 dernières années, le rendement moyen de ces actions se situaient entre 2,60% et 4,7% durant le mois d’octobre.

L’évolution des cours la plus défavorable variait de -3,40% à -0,4% selon l’action. D’éventuelles pertes plus élevées ne sont cependant pas à exclure.

Nous considérons l’action Nextera Energy (symbole : NEE) comme candidate pour un trade.

Le rendement moyen historique de 4,7% qualifie cette action pour un trade potentiellement prometteur.

Au cours des 10 dernières années, l’action a pu clôturer le mois d’octobre à 9 reprises avec une évolution positive des cours.

Attention : toutes les entreprises présentées ici publieront leurs résultats trimestriels en octobre. En fonction de la manière dont ces résultats trimestriels seront accueillis par le marché, les actions pourront connaître des fluctuations de cours importantes.

Evolution de l’action NEE sur 1 an

L’action de Nextera Energy évolue actuellement très en phase avec l’ensemble du marché, c.à.d. en chute libre. Historiquement, l’action a le vent en poupe au mois d’octobre. Le bull call spread (ou spread d’achat haussier) que nous vous présentons profiterait d’une tendance légèrement haussière. Le bull put spread, ou spread de vente haussier, quant à lui, profiterait d’une hausse ou d’une évolution neutre. Même une légère chute du cours de l’action jusqu’au prix d’exercice (strike) de l’option put émise peut éventuellement aboutir à un bénéfice avec le bull put spread. En d’autres termes : Avec le bull put spread il n’est pas nécessaire que l’action grimpe pour réaliser des gains.

Multiplier le rendement avec un bull call spread

Sur le plan stratégique, le bull call spread est parfaitement adapté aux trades pour lesquels vous avez clairement un objectif de cours en vue. Le bull call spread est également attractif en ce sens qu’il présente un risque de perte limité.

Dans la première partie de notre article « Vertical spreads : le call spread et le put spread » nous détaillons les mécanismes du bull call spread, appelé parfois vertical call spread ou spread d’achat haussier. Nous préférons ici le préfixe „bull“, qui décrit sans équivoque une stratégie misant sur la hausse du cours de l’action.

Tout d’abord nous devons cibler la date d’expiration de nos options. Comme l’action Nextera Energy ne comporte pas d’options hebdomadaires, seule la date du 18.11.2022 entre en ligne de compte comme date d’expiration. Le trade serait en conséquence clôturé prématurément au plus tard le dernier jour ouvré du mois.

Objectif de cours

Ensuite nous devons fixer un objectif de cours. Nous partons de l’hypothèse conservative que le cours de l’action NEE augmentera d’environ 2,0% en octobre. On vend un call à découvert (nous « l’émettons ») avec un prix d’exercice (strike) proche du cours visé, auquel le bull call spread livrerait le profit maximum s’il était maintenu jusqu’à la date d’expiration. Nous choisissons un prix d’exercice pour le call acheté inférieur au cours actuel.

L’action NEE se négociait autour de 78,41$ au moment de la rédaction de cet article. Le prix d’exercice du call que nous vendons (ou « émettons ») est de 80$ et le prix d’exercice du call que nous achetons est de 77,50$, de sorte que les prix d’exercice des calls encadrent le cours actuel. Si le cours de l’action NEE est plus élevé ou plus faible lors de l’ouverture du trade, des prix d’exercice supérieurs ou inférieurs peuvent être pris en compte.

Nous plaçons le trade le 03.10.2022.

La combinaison des options formant le bull call spread est négociée à environ 1,35$ (cours moyen entre le cours d’offre et le cours de demande) et coûte en conséquence 135$ par contrat (taille d’un contrat : 100). Ce cours peut changer très fortement d’heure en heure, en fonction des fluctuations du cours des actions NEE. Le prix d’achat du bull call spread est la perte maximale que vous pourriez encourir avec ce trade.

L’utilisation d’un ordre « limite » et profit potentiel

Lorsque vous placez un trade pour négocier une combinaison d’options, veillez toujours à placer un ordre de type « limite » et essayez d’obtenir un prix idéalement situé entre les cours affichés d’offre et de demande.

Le profit maximum est la différence entre les prix d’exercice, auquel nous soustrayons le prix du bull call spread : (80$ – 77,50$) – 1,35$ = 1,15$, c’est à dire 115$ par contrat. Nous réalisons ce gain maximum si l’action NEE cote au-dessus de 80$ à la date d’expiration.

Le rendement maximum théorique du bull call spread serait de: 115$ / 135$ = 85%.

Une clôture anticipée du trade, si une partie des gains peut être réalisée (par exemple 30% ou 50%), est envisageable. Comme ce trade sera de toute façon clôturé environ 3 semaines avant la date d’expiration, le bénéfice et le rendement seront inférieurs aux valeurs maximales mentionnées.

Gardez cependant à l’esprit que ces données sont théoriques. Si l’action NEE n’évolue pas comme prévu, le risque de perte est bien présent. Il est possible de perdre une grande partie du montant que vous avez payé pour acheter la combinaison d’options.

La perte maximale est réalisée si l’action NEE cote en dessous de 77,50$ à la date d’expiration (ou plus précisément en dessous du prix d’exercice du call acheté lors de l’ouverture du trade). Il est donc conseillé de placer également un stop-loss sur le trade, par exemple à 30% ou 50% du cours d’achat.

Seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité (« breakeven ») pour ce trade serait de 78,85$ à la date d’expiration. Si le cours de l’action NEE est supérieur à ce cours à la date d’expiration, le bull call spread génèrera un profit. Comme le trade est clôturé prématurément, il n’est pas possible de déterminer avec précision un seuil de rentabilité pendant la durée du trade. Celui-ci dépend notamment de l’intensité du mouvement du cours, de la durée résiduelle des options et de la volatilité implicite de l’action.

Comparez ce bull call spread à l’achat d’un simple call avec un prix d’exercice de 80$. Le seuil de rentabilité de ce call, dont le cours d’achat se situe à 3,30$, serait d’environ 83,30$. Le cours de l’action NEE doit au moins atteindre ce niveau pour compenser les coûts du call. À 80$, notre objectif de cours, le simple call ne vaudrait plus rien.

Amortir une éventuelle chute des cours et générer un profit avec un bull put spread

Si vous souhaitez amortir une éventuelle baisse du cours de l’action NEE sans renoncer à un rendement attractif, un bull put spread est la solution idéale.

Considérons par exemple un bull put spread avec des prix d’exercice de 65$ et de 70$, une prime d’environ 55$ par contrat et une date d’expiration au 18.11.2022.

La taille d’un contrat pour l’action NEE (comme pour la majorité des actions américaines) est de 100. Cela signifie que nous négocions cette combinaison d’options (un put acheté et un put émis) à 0,55$ au minimum, afin d’encaisser la prime de 55$. Cette prime équivaut à un rendement de 12% (par rapport à l’exigence de marge du trade). Ce rendement est certes inférieur à celui du bull call spread, il reste néanmoins nettement supérieur au rendement moyen pour un mois d’octobre de 4,7% de l’action elle-même. À cela s’ajoute que nous avons la possibilité d’amortir une éventuelle chute des cours de l’action.

Si le cours de l’action est supérieur à 70$ à la date d’expiration, nous réalisons 100% de la prime comme bénéfice.

La perte maximale serait de 445$ et elle est encourue si le cours de l’action est inférieur à 65$ à la date d’expiration.

Ici aussi, le gain ou la perte réel(le) sera différent(e) de ces valeurs, car le trade est clôturé avant la date d’expiration.

Comme pour le bull call spread, la situation initiale de ce trade peut changer rapidement et radicalement, de sorte que les prix d’exercice et la prime doivent être ajustés au cours actuel de l’action.

Principe du bull put spread

Un bull put spread est une alternative à un simple short put et présente l’avantage que le risque de perte et le capital investi sont clairement limités. En plus d’émettre (de vendre à découvert) une option put avec un prix d’exercice de 70$, nous achetons une option put moins chère avec un prix d’exercice de 65$ pour limiter notre risque en cas de baisse de l’action. En raison de la différence de prix entre les deux options, nous recevrons toujours une prime (un crédit) lorsque nous plaçons ce type de trade. L’option put que nous avons achetée nous protège contre d’éventuelles pertes substantielles en cas de forte baisse de l’action.

Le trade sera sans doute profitable si l’action évolue positivement au cours du mois. Dans ce cas, il est très probable qu’une partie de la prime de 55$ puisse être encaissée en tant que bénéfice.

Au cours actuel d’environ 78,41$, nous disposons d’une marge de sécurité de 10,7% jusqu’au prix d’exercice de 70$. L’action peut donc chuter de 10,7% sans amenuiser le profit maximum (la prime). Cette marge de sécurité couvre la pire évolution des cours des 10 dernières années : la perte maximale de l’action pour tout un mois d’octobre s’élevait à -0,40% au maximum. Une « porte de sortie » est également recommandée pour ce type de trade : si l’action tombe en dessous du prix d’exercice de 70$, un trader prudent envisagerait une clôture anticipée de la position.

Une prise de bénéfices anticipée, au plus tard le dernier jour du mois d’octobre est également possible à tout moment. Pour ce faire, nous clôturons tout simplement la combinaison d’options.

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