Trader les résultats trimestriels de Johnson & Johnson avec un avantage statistique

Dans cette analyse nous avons sélectionné pour vous, parmi 30 stratégies d’options possibles, deux idées de trade des plus attractives pour négocier la publication des résultats trimestriels de Johnson & Johnson (US-Ticker: JNJ) et Halliburton Company (US-Ticker: HAL). Les stratégies ont été testées sur différentes périodes, avant et après la publication des résultats trimestriels.

Johnson & Johnson

Parmi toutes les possibilités de trades sur Johnson & Johnson, un short put (un put vendu à découvert ou « émis ») avec un delta de 25, une entrée 2 semaines avant la publication des résultats trimestriels et une clôture le jour de leur publication se démarque tout particulièrement.

Avec le short put que nous vous présentons sur l’action JNJ, vous pouvez envisager un profit moyen de 103$ par contrat sur la base des 12 derniers résultats trimestriels.

Portrait de l’entreprise Johnson & Johnson

Johnson & Johnson est une entreprise de santé diversifiée, leader mondial, active dans les domaines des produits pharmaceutiques, des appareils médicaux et des produits de consommation. Fondée en 1886, l’entreprise a son siège social à New Brunswick, dans le New Jersey. L’entreprise emploie plus de 135.000 personnes.

Vue rétrospective sur les résultats trimestriels

Johnson & Johnson publiera ses résultats trimestriels le 24.01.2023 avant l’ouverture des marchés. 

Une analyse des 3 dernières années (couvrant 12 résultats trimestriels) nous livre les stratégies qui jusqu’à présent se sont montrées profitables. Cela ne signifie pas pour autant que ces stratégies seront profitables à l’avenir. L’analyse nous dévoile uniquement les options et les combinaisons d’options ayant livré un bilan positif par le passé.

Le « Backtesting » (l’analyse rétrospective) a été conduit de telle sorte que les options ont toujours été vendues ou achetées à un cours situé à mi-chemin entre le cours d’offre et le cours de demande. La saisie du trade, que ce soit pour son ouverture ou pour sa clôture, était toujours à la fermeture des marchés boursiers au jour respectif.

Le trade sur Johnson & Johnson dans la perspective des résultats trimestriels

Un taux de succès de 83% signifie que lors des 12 derniers trades, 10 ont généré un profit. 

Un delta de 25 signifie en théorie que la probabilité de succès du short put est de l’ordre de 75%. En pratique les résultats s’avérèrent, avec un taux de réussite de 83%, bien supérieurs.

Le plus mauvais trade a généré une perte de -47$ par contrat. Cependant, des pertes plus élevées ne sont pas à exclure à l’avenir !

La durée du trade est de 10 jours ouvrés. Il s’agit donc d’un trade à très court-terme.

Le trade est ouvert le 09.01.2023 juste avant la fermeture des marchés américains. Ce jour-là, un put avec une date d’expiration au 27.01.2023, un prix d’exercice (strike) avec un delta de 25 (pour savoir où visualiser le delta 25 dans les chaînes d’options, voir le paragraphe suivant) est vendu à découvert. A travers cette opération nous encaissons automatiquement une prime. Le 24.01.2023, le trade est clôturé au moment de la fermeture des marchés : le short put est tout simplement racheté.

Comment trouver l’option avec le delta approprié dans votre plateforme de trading LYNX

Dans les « chaînes d’options » il est possible d’insérer très facilement une colonne permettant d’afficher le delta d’une option (voir l’exemple ci-dessous) :

Vous ne trouverez probablement pas d’option avec un prix d’exercice avec un delta d’exactement 25. À ce stade, il s’agit de choisir un delta aussi proche que possible de 25. En cas de doute, un delta légèrement inférieur à 25 est recommandé. Notez que les deltas des options de vente, les puts, sont négatifs et que les valeurs que vous trouvez dans les chaînes d’options doivent être multipliées par 100. Donc, pour le trade proposé, vous recherchez un put avec un delta de -0,25.

Plus la valeur absolue du delta est basse, plus il est probable que l’option correspondante expirera sans valeur, ce qui est l’objectif d’un short put. Vous pouvez donc également opter pour un delta de 15, par exemple. Cela augmenterait vos chances de succès ; cependant, le profit éventuel sera moindre.

Les paramètres des options changent constamment, de sorte que le prix d’exercice avec le delta voulu évolue au fil du temps. L’option appropriée doit donc être déterminée le jour de l’ouverture du trade, le 09.01.2023, vers la clôture des marchés américains.

L’exigence de marge pour cette transaction est indiquée dans l’aperçu du trade avant la validation finale de l’ordre. Il est important de noter que le risque maximum de perte du trade peut largement dépasser cette exigence de marge.

Principe de fonctionnement d’un short put

Un résumé de la stratégie short put est présenté dans notre portail « Stratégies d’options » : Émettre des options put non couvertes (naked put). Avec un short put à court terme, vous misez essentiellement sur le fait que le cours de l’action évoluera idéalement à la hausse, latéralement ou légèrement à la baisse. En outre, le développement du trade sera favorable si la volatilité implicite de l’action diminue considérablement au cours du trade. Un effondrement de la volatilité implicite est un phénomène typique au moment de la publication des résultats trimestriels. Dans le jargon technique, on parle d’un « volatility crush ». Un short put bénéficierait de cette baisse de la volatilité, à condition que le cours de l’action ne tombe pas trop bas en dessous du prix d’exercice du put. 

Si, le 24.01.2023, l’action JNJ cote au-dessus du prix d’exercice du put, le trade pourra être conclu avec une forte probabilité avec un profit.

Profit et perte éventuels

Ce profit est limité à la prime encaissée à l’ouverture du trade et sera en pratique inférieur à cette prime, puisque le trade est clôturé avant la date d’expiration de l’option.

La perte éventuelle, en revanche, augmente à mesure que l’action tombe en dessous du prix d’exercice. Pour chaque dollar que l’action tombe en dessous du prix d’exercice, la valeur du put augmente de 100 dollars. Dès que ce montant dépasse la prime reçue, le trade est dans la « zone rouge » de perte. Cependant, il est évident que l’action JNJ ne tombera pas à zéro, de sorte qu’en pratique le risque maximum de perte restera limité.

Si le trade affiche des gains conséquents durant son développement, une prise de bénéfices anticipée (c’est-à-dire avant la date de clôture visée) est envisageable.

Evolution de l’action JNJ sur 1 an

L’action Johnson & Johnson affiche une tendance haussière intacte depuis fin octobre 2022. L’action se négocie actuellement à environ 180,25$. A l’heure actuelle le trade permettrait au cours de baisser jusqu’à 175,00$ (ligne bleue sur le graphique) sans remettre en cause le profit maximum.

Halliburton Company

Parmi toutes les possibilités de trades sur Halliburton Company, un short put (un put vendu à découvert ou « émis ») avec un delta de 25, une entrée 2 semaines avant la publication des résultats trimestriels et une clôture un jour après leur publication se démarque tout particulièrement.

Avec le short put que nous vous présentons sur l’action HAL, vous pouvez envisager un profit moyen de 32$ par contrat sur la base des 12 derniers résultats trimestriels.

Portrait de l’entreprise Halliburton Company

Halliburton Company est une société multinationale américaine spécialisée dans les services et équipements pour l’industrie pétrolière et gazière. Fondée en 1919, elle a son siège social à Houston, au Texas. Elle est présente dans plus de 70 pays à travers le monde et emploie environ 50 000 personnes.

Le trade sur Halliburton Company dans la perspective des résultats trimestriels

Halliburton Company publiera ses résultats trimestriels le 24.01.2023 avant l’ouverture des marchés. Notre analyse livre l’idée de trade suivante:

Le plus mauvais trade a généré une perte de -51$ par contrat. La durée du trade est de 11 jours ouvrés.

Le trade est ouvert le 09.01.2023 juste avant la fermeture des marchés américains. Ce jour-là, un put avec une date d’expiration au 27.01.2023, un prix d’exercice (strike) avec un delta de 25 est vendu à découvert. Le 25.01.2023, le trade est clôturé au moment de la fermeture des marchés : le short put est tout simplement racheté.

Evolution de l’action HAL sur 1 an

L‘action Halliburton Company se maintient à un niveau élevé depuis plusieurs mois. L’action se négocie actuellement à environ 40,21$. A l’heure actuelle le trade permettrait au cours de baisser jusqu’à 37,50$ (ligne bleue sur le graphique) sans remettre en cause le profit maximum.

Conclusion : Des primes moyennes historiques attractives en 2 semaines

En l’espace de 2 semaines les trades proposés offrent une perspective de profit particulièrement attractive avec un avantage statistique évident.

Sachez cependant qu’une correction générale du marché ou tout autre événement spécifique à l’entreprise, même avant les résultats trimestriels, peut affecter négativement le cours des actions. Les trades peuvent se terminer par une perte malgré une analyse rétrospective prometteuse. Les idées proposées sont uniquement destinées aux traders conscients des risques, qui estiment que les actions se développeront positivement dans les prochains jours et que les résultats trimestriels répondront au moins aux attentes du marché.

Le trading des résultats trimestriels avec des options demeure une activité très spéculative. Même avec un avantage statistique, les trades sur options contiennent des incertitudes dont le trader doit être conscient. L’acceptance de la perte éventuelle ou le placement d’un stop-loss sont des moyens de gérer de tels trades.

Au lieu de sceller les pertes, un trader averti pour « rouler » ses options. Le roulement d’options est une technique qui vous aide à protéger un trade et à minimiser ou même éliminer complètement les pertes. Cette technique est illustrée dans notre article « Le roulement d’options : Défendez vos trades comme un pro ».

Investir dans les options avec LYNX

Dans la plateforme de trading professionnelle TWS, vous disposez de nombreux outils pour trader vos options de manière professionnelle. Vous pouvez par exemple afficher les grecques des options dans votre chaîne d’options. Découvrez l’offre LYNX en matière de trading des options :