Trader les résultats trimestriels de Marvell Technology avec un avantage statistique

Dans cette analyse nous avons sélectionné pour vous, parmi 30 stratégies d’options possibles, une nouvelle idée de trade des plus attractives pour négocier la publication des résultats trimestriels de Marvell Technology (symbole : MRVL). Les stratégies ont été testées sur différentes périodes, avant et après la publication des résultats trimestriels.

Parmi toutes les possibilités de trades, un short put (un put vendu à découvert ou « émis ») avec un delta de 25, une entrée 2 semaines avant la publication des résultats trimestriels et une clôture 1 jour après leur publication se démarque tout particulièrement.

Avec le short put que nous vous présentons sur l’action MRVL, vous pouvez envisager un profit moyen de 108 $ par contrat sur la base des 11 derniers résultats trimestriels.

Portrait de l’entreprise Marvell Technology

Marvell Technology est un leader mondial dans le domaine des solutions semi-conductrices, développant des technologies innovantes pour divers secteurs. L’entreprise se concentre sur la fourniture de solutions pour les infrastructures de données, les services cloud, les appareils mobiles et l’Internet des objets. Avec son accent sur les puces haute performance et les plates-formes intelligentes, Marvell stimule la transformation numérique et aide les clients du monde entier à relever des défis complexes.

Vue rétrospective sur les résultats trimestriels

Marvell Technology publiera ses résultats trimestriels le 07.03.2023 après la clôture des marchés.

Une analyse des 3 dernières années (couvrant 11 résultats trimestriels) nous livre les stratégies qui jusqu’à présent se sont montrées profitables. Cela ne signifie pas pour autant que ces stratégies seront profitables à l’avenir. L’analyse nous dévoile uniquement les options et les combinaisons d’options ayant livré un bilan positif par le passé.

Le « Backtesting » (l’analyse rétrospective) a été conduit de telle sorte que les options ont toujours été vendues ou achetées à un cours situé à mi-chemin entre le cours d’offre et le cours de demande. La saisie du trade, que ce soit pour son ouverture ou pour sa clôture, était toujours à la fermeture des marchés boursiers au jour respectif.

Le trade sur Marvell Technology dans la perspective des résultats trimestriels

Un taux de succès de 100 % signifie que lors des 11 derniers trades, 11 ont généré un profit.

Un delta de 25 signifie en théorie que la probabilité de succès du short put est de l’ordre de 75 %. En pratique les résultats s’avérèrent, avec un taux de réussite de 100 %, supérieurs aux attentes. Le plus mauvais trade a généré un gain de 29 $ par contrat. Il n’est cependant pas exclu que des pertes se produisent à l’avenir !

La durée du trade est de 10 jours ouvrés. Il s’agit donc d’un trade à très court-terme.

Le trade est ouvert le 23.02.2024 à la fermeture des marchés américains. Ce jour-là, un put avec une date d’expiration au 08.03.2024, un prix d’exercice (strike) avec un delta de 25 (pour savoir où visualiser le delta 25 dans les chaînes d’options, voir le paragraphe suivant) est vendu à découvert. A travers cette opération nous encaissons automatiquement une prime. Le 08.03.2024, le trade est clôturé au moment de la fermeture des marchés : nous rachetons tout simplement le short put.

Comment trouver l’option avec le delta approprié dans votre plateforme de trading

Dans les « chaînes d’options » il est possible d’insérer très facilement une colonne permettant d’afficher le delta d’une option (voir l’exemple ci-dessous) :

Vous ne trouverez probablement pas d’option avec un prix d’exercice avec un delta d’exactement 25. À ce stade, il s’agit de choisir un delta aussi proche que possible de 25. En cas de doute, un delta légèrement inférieur à 25 est recommandé. Notez que les deltas des options de vente, les puts, sont négatifs et que les valeurs que vous trouvez dans les chaînes d’options doivent être multipliées par 100. Donc, pour le trade proposé, vous recherchez un put avec un delta de -0,25.

Plus la valeur absolue du delta est basse, plus il est probable que l’option correspondante expirera sans valeur, ce qui est l’objectif d’un short put. Vous pouvez donc également opter pour un delta de 15, par exemple. Cela augmenterait vos chances de succès ; cependant, le profit éventuel sera moindre.

Les paramètres des options changent constamment, de sorte que le prix d’exercice avec le delta voulu évolue au fil du temps. L’option appropriée doit donc être déterminée le jour de l’ouverture du trade, le 23.02.2024, vers la clôture des marchés américains entre 21 heures et 22 heures.

L’exigence de marge pour cette transaction est indiquée dans l’aperçu du trade avant la validation finale de l’ordre. Il est important de noter que le risque maximum de perte du trade peut largement dépasser cette exigence de marge.

Principe de fonctionnement d’un short put

Avec un short put à court terme, vous misez essentiellement sur le fait que le cours de l’action évoluera idéalement à la hausse, latéralement ou légèrement à la baisse. En outre, le développement du trade sera favorable si la volatilité implicite de l’action diminue considérablement au cours du trade. Un effondrement de la volatilité implicite est un phénomène typique au moment de la publication des résultats trimestriels. Dans le jargon technique, on parle d’un « volatility crush ». Un short put bénéficierait de cette baisse de la volatilité, à condition que le cours de l’action ne tombe pas trop bas en dessous du prix d’exercice du put.

Si l’action MRVL se maintient au-dessus du prix d’exercice du put jusqu’au 08.03.2024, le trade pourra être conclu avec une forte probabilité avec un profit.

Profit et perte éventuels

Le profit est limité à la prime encaissée à l’ouverture du trade.

La perte éventuelle, en revanche, augmente à mesure que l’action tombe en dessous du prix d’exercice. Pour chaque dollar que l’action tombe en dessous du prix d’exercice, la valeur du put augmente de 100 dollars. Dès que ce montant dépasse la prime reçue, le trade est dans la « zone rouge » de perte. Cependant, il est évident que l’action MRVL ne tombera pas à zéro, de sorte qu’en pratique le risque maximum de perte restera limité.

Si le trade affiche des gains conséquents durant son développement, une prise de bénéfices anticipée (c’est-à-dire avant la date de clôture visée) est envisageable.

Évolution de l’action MRVL sur 1 an

L’action se négociait au moment de la rédaction de cet article autour de 65,52 $. L’idée de trade permettrait, dans l’optique actuelle, une baisse du cours jusqu’à une zone autour de 60 $ (ligne bleue sur le graphique), sans remettre en cause le profit maximum.

Conclusion : une prime moyenne historique d’environ 108 $ par contrat en 2 semaines

En l’espace de 2 semaines le trade proposé offre une perspective de profit particulièrement attractive. Au cours des 3 dernières années, un short put avec un delta 25 sur Marvell Technology était profitable dans 100 % des cas après l’annonce des résultats trimestriels. L’avantage statistique est donc évident.

Mais attention : Une correction du marché ou tout autre événement spécifique à l’entreprise, même avant les résultats trimestriels, peut affecter négativement le cours de l’action. Le trade peut se terminer par une perte malgré une analyse rétrospective prometteuse. Le trade est uniquement destiné aux traders conscients des risques, qui estiment que Marvell Technology se développera positivement dans les prochains jours et que les résultats trimestriels répondront au moins aux attentes du marché.

Le trading des résultats trimestriels avec des options demeure une activité très spéculative. Même avec un avantage statistique, les trades sur options contiennent des incertitudes dont le trader doit être conscient. L’acceptance de la perte éventuelle ou le placement d’un stop-loss sont des moyens de gérer de tels trades.

Au lieu de sceller les pertes, un trader averti pour « rouler » ses options. Le roulement d’options est une technique qui vous aide à protéger un trade et à minimiser ou même éliminer complètement les pertes. Cette technique est illustrée dans notre article « Le roulement d’options : Défendez vos trades comme un pro ».

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