Dans cette analyse nous avons sélectionné pour vous, parmi 30 stratégies d’options possibles, une nouvelle idée de trade des plus attractives pour négocier la publication des résultats trimestriels de Walmart (symbole : WMT). Les stratégies ont été testées sur différentes périodes, avant et après la publication des résultats trimestriels.

Parmi toutes les possibilités de trades, un short put (un put vendu à découvert ou « émis ») avec un delta de 25, une entrée 2 semaines avant la publication des résultats trimestriels et une clôture un jour après leur publication se démarque tout particulièrement.

Avec le short put que nous vous présentons sur l’action WMT, vous pouvez envisager un profit moyen de 121$ par contrat sur la base des 12 derniers résultats trimestriels.

Portrait de l’entreprise Walmart

Walmart Inc, dont le siège social se trouve à Bentonville, aux États-Unis, est le plus grand groupe de vente au détail au monde, le plus grand employeur privé et l’entreprise dont les ventes sont les plus élevées. Fondée en 1962, la chaîne de supermarchés et de grands magasins compte aujourd’hui quelque 11 700 magasins dans 28 pays du monde entier, et environ 260 millions de clients par semaine.

L’entreprise vend toutes sortes de biens de consommation tels que des aliments, des vêtements, des articles ménagers, des livres, des CD et des DVD, des appareils électroniques, des meubles, des aliments pour animaux, des jouets, des cosmétiques et des bijoux. Des restaurants dans les magasins complètent la gamme de produits. L’activité se concentre sur la région de l’Amérique du Nord et du Sud. De nombreux produits peuvent également être commandés par Internet.

Vue rétrospective sur les résultats trimestriels

Walmart publiera ses résultats trimestriels le 16.11.2021 avant l’ouverture des marchés.

Une analyse des 3 dernières années (couvrant 12 résultats trimestriels) nous livre les stratégies qui jusqu’à présent se sont montrées profitables. Cela ne signifie pas pour autant que ces stratégies seront profitables à l’avenir. L’analyse nous dévoile uniquement les options et les combinaisons d’options ayant livré un bilan positif par le passé.

Le « Backtesting » (l’analyse rétrospective) a été conduit de telle sorte que les options ont toujours été vendues ou achetées à un cours situé à mi-chemin entre le cours d’offre et le cours de demande. La saisie du trade, que ce soit pour son ouverture ou pour sa clôture, était toujours à la fermeture des marchés boursiers au jour respectif.

Le trade sur Walmart dans la perspective des résultats trimestriels

Un taux de succès de 100% signifie que lors des 12 derniers trades, 12 ont généré un profit.

Un delta de 25 signifie en théorie que la probabilité de succès du short put est de l’ordre de 75%. En pratique les résultats s’avérèrent, avec un taux de réussite de 100%, bien supérieurs. Le plus mauvais trade a encore généré un gain de 88$ par contrat. Cependant, cela ne signifie pas que des pertes ne peuvent pas se produire à l’avenir !

La durée du trade est de 10 jours ouvrés. Il s’agit donc d’un trade à très court-terme.Le trade est ouvert le 02.11.2021 à la fermeture des marchés américains. Ce jour-là, un put avec une date d’expiration au 19.11.2021, un prix d’exercice (strike) avec un delta de 25 (pour savoir où visualiser le delta 25 dans les chaînes d’options, voir le paragraphe suivant) est vendu à découvert. A travers cette opération nous encaissons automatiquement une prime. Le 16.11.2021, le trade est clôturé au moment de la fermeture des marchés : nous rachetons tout simplement le short put.

Comment trouver l’option avec le delta approprié dans votre plateforme de trading LYNX

Dans les « chaînes d’options » il est possible d’insérer très facilement une colonne permettant d’afficher le delta d’une option (voir l’exemple ci-dessous) :

Vous ne trouverez probablement pas d’option avec un prix d’exercice avec un delta d’exactement 25. À ce stade, il s’agit de choisir un delta aussi proche que possible de 25. En cas de doute, un delta légèrement inférieur à 25 est recommandé. Notez que les deltas des options de vente, les puts, sont négatifs et que les valeurs que vous trouvez dans les chaînes d’options doivent être multipliées par 100. Donc, pour le trade proposé, vous recherchez un put avec un delta de -0,25.

Plus la valeur absolue du delta est basse, plus il est probable que l’option correspondante expirera sans valeur, ce qui est l’objectif d’un short put. Vous pouvez donc également opter pour un delta de 15, par exemple. Cela augmenterait vos chances de succès ; cependant, le profit éventuel sera moindre.

Les paramètres des options changent constamment, de sorte que le prix d’exercice avec le delta voulu évolue au fil du temps. L’option appropriée doit donc être déterminée le jour de l’ouverture du trade, le 02.11.2021, vers la clôture des marchés américains entre 20 heures et 21 heures. En raison du passage à l’heure d’hiver, les marchés américains ferment actuellement à 21 heures, heure française.

L’exigence de marge pour cette transaction est indiquée dans l’aperçu du trade avant la validation finale de l’ordre. Il est important de noter que le risque maximum de perte du trade peut largement dépasser cette exigence de marge.

Principe de fonctionnement d’un short put

Un résumé de la stratégie short put est présenté dans notre portail « Stratégies d’options » : Émettre des options put non couvertes (naked put). Avec un short put à court terme, vous misez essentiellement sur le fait que le cours de l’action évoluera idéalement à la hausse, latéralement ou légèrement à la baisse. En outre, le développement du trade sera favorable si la volatilité implicite de l’action diminue considérablement au cours du trade. Un effondrement de la volatilité implicite est un phénomène typique au moment de la publication des résultats trimestriels. Dans le jargon technique, on parle d’un « volatility crush ». Un short put bénéficierait de cette baisse de la volatilité, à condition que le cours de l’action ne tombe pas trop bas en dessous du prix d’exercice du put.

Si, le 16.11.2021, un jour après l’annonce des résultats trimestriels, l’action WMT se maintient au-dessus du prix d’exercice du put, le trade pourra être conclu avec une forte probabilité avec un profit.

Profit et perte éventuels

Le profit est limité à la prime encaissée à l’ouverture du trade et sera en pratique inférieur à cette prime, puisque le trade est clôturé avant la date d’expiration de l’option.

La perte éventuelle, en revanche, augmente à mesure que l’action tombe en dessous du prix d’exercice. Pour chaque dollar que l’action tombe en dessous du prix d’exercice, la valeur du put augmente de 100 dollars. Dès que ce montant dépasse la prime reçue, le trade est dans la « zone rouge » de perte. Cependant, il est évident que l’action WMT ne tombera pas à zéro, de sorte qu’en pratique le risque maximum de perte restera limité.

Si le trade affiche des gains conséquents durant son développement, une prise de bénéfices anticipée (c’est-à-dire avant la date de clôture visée) est envisageable.

Evolution de l’action WMT sur 1 an

Depuis son plus bas niveau en septembre, l’action Walmart s’est très fortement redressée. L’action se négocie actuellement autour de 149$. À l’heure actuelle, le trade permettrait au cours de l’action de chuter jusqu’à 144$ sans remettre en cause le profit maximum.

Conclusion : une prime moyenne historique d’environ 121$ en 2 semaines

En l’espace de 2 semaines le trade proposé offre une perspective de profit particulièrement attractive. Au cours des 3 dernières années, un short put avec un delta 25 sur Walmart était profitable dans 100% des cas après l’annonce des résultats trimestriels. L’avantage statistique est donc évident.

Mais attention : Une correction générale du marché ou tout autre événement spécifique à l’entreprise, même avant les résultats trimestriels, peut affecter négativement le cours de l’action. Le trade peut se terminer par une perte malgré une analyse rétrospective prometteuse. Le trade est uniquement destiné aux traders conscients des risques, qui estiment que Walmart se développera positivement dans les prochains jours et que les résultats trimestriels répondront au moins aux attentes du marché.

Le trading des résultats trimestriels avec des options demeure une activité très spéculative. Même avec un avantage statistique, les trades sur options contiennent des incertitudes dont le trader doit être conscient. L’acceptance de la perte éventuelle ou le placement d’un stop-loss sont des moyens de gérer de tels trades.

Au lieu de sceller les pertes, un trader averti pour « rouler » ses options. Le roulement d’options est une technique qui vous aide à protéger un trade et à minimiser ou même éliminer complètement les pertes. Cette technique est illustrée dans notre article « Le roulement d’options : Défendez vos trades comme un pro ».

Comment trader les options chez LYNX

Dans la plateforme de trading professionnelle LYNX, vous disposez de nombreux outils pour trader vos options de manière professionnelle. Vous pouvez également ajouter des grecques des options. Découvrez comment trader les options chez LYNX :

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