Tradez les meilleures actions du mois de février avec des options : Une idée de trade sur Abbvie

Dans notre article du 2 janvier 2023, nous vous avons présenté un bull call spread et un bull put spread sur l’action GSK plc. afin de profiter de l’évolution positive historique de cette action en janvier. Tandis que le bull call spread s’est conclu aux alentours du seuil de rentabilité, le bull put spread a pu livrer le gain maximum à la date d’expiration.

Dans cet article nous vous faisons découvrir les valeurs qui ont historiquement affiché des performances robustes durant le mois de février et qui n’ont enregistré que rarement une perte minime.

La prudence reste cependant de mise pour tout engagement boursier. Même un avantage statistique pour certaines actions peut ne pas être suffisant lorsque les marchés corrigent fortement. 

Dans cet article, nous nous concentrons sur les stratégies qui bénéficieraient d’un mouvement à la hausse des actions sous-jacentes, févriers qui pourraient également amortir en partie les baisses. Des solutions appropriées peuvent être trouvées avec la bonne combinaison d’options.

Les actions avec une bonne performance historique en février

Dans cette analyse, nous avons filtré les actions américaines qui remplissent les conditions suivantes :

• Au cours des 10 dernières années, elles ont affiché des performances positives dans au moins 80% des cas entre le 1er février et le 28 février.
• La plus mauvaise performance ne devait pas dépasser une perte de plus de 5%.
• Le volume quotidien moyen d’options sur ces actions doit être d’au moins 5 000 contrats.

Dans cette analyse, nous ne considérons que les actions qui sont négociées sur les bourses américaines, car ces valeurs affichent une excellente liquidité en termes de trading d’options.

Après avoir appliqué les critères décrits ci-dessus, 3 actions se distinguent :

Durant les 10 dernières années, le rendement moyen de ces actions se situaient entre 2,60% et 21,4% durant le mois de février.

L’évolution des cours la plus défavorable variait de -4,10% à -1,3% selon l’action. D’éventuelles pertes plus élevées ne sont cependant pas à exclure à l’avenir.

Nous considérons l’action Abbvie (symbole : ABBV) comme candidate pour un trade.

Le rendement moyen historique de 2,6% et la perte maximale raisonnable de 2,3% qualifie cette action pour un trade potentiellement prometteur

Au cours des 10 dernières années, l’action a pu clôturer le mois de février à 8 reprises avec une évolution positive des cours.

Attention : Abbvie publiera ses résultats trimestriels le 9 février 2023 avant l’ouverture des marchés. En fonction de l’accueil réservé par le marché à ces résultats trimestriels, le cours de l’action peut connaître de fortes fluctuations le 9 février 2023. Ces fluctuations peuvent avoir une forte influence sur les cours des options choisies.

Evolution de l’action ABBV sur 1 an

L’action de Abbvie a fortement corrigé ces dernières semaines. Historiquement, l’action a le vent en poupe au mois de février. Le bull call spread (ou spread d’achat haussier) que nous vous présentons profiterait d’une tendance légèrement haussière. Le bull put spread, ou spread de vente haussier, quant à lui, profiterait d’une hausse ou d’une évolution neutre. Même une légère chute du cours de l’action jusqu’au prix d’exercice (strike) de l’option put émise conduirait avec le bull put spread au gain maximal. En d’autres termes : Avec le bull put spread il n’est pas nécessaire que l’action grimpe pour réaliser des gains.

Multiplier le rendement avec un bull call spread

Sur le plan stratégique, le bull call spread est parfaitement adapté aux trades pour lesquels vous avez clairement un objectif de cours en vue. Le bull call spread est également attractif en ce sens qu’il présente un risque de perte limité.

Dans la première partie de notre article « Vertical spreads : le call spread et le put spread » nous détaillons les mécanismes du bull call spread, appelé parfois vertical call spread ou spread d’achat haussier. Nous préférons ici le préfixe „bull“, qui décrit sans équivoque une stratégie misant sur la hausse du cours de l’action.

Tout d’abord nous devons cibler la date d’expiration de nos options. La date du 03.03.2023 couvre la totalité du mois de février et entre en ligne de compte comme date d’échéance.

Objectif de cours

Ensuite nous devons fixer un objectif de cours. Nous partons de l’hypothèse conservative que le cours de l’action ABBV augmentera d’environ 2% en février. Nous choisissons les calls de telle sorte que le seuil de rentabilité soit cohérent avec notre objectif de cours.

L’action ABBV se négociait autour de 145$ au moment de la rédaction de cet article. Le prix d’exercice du call que nous vendons (ou « émettons ») est de 150$ et le prix d’exercice du call que nous achetons est de 140$, de sorte que les prix d’exercice des calls encadrent le cours actuel. Si le cours de l’action ABBV est plus élevé ou plus faible lors de l’ouverture du trade, des prix d’exercice supérieurs ou inférieurs peuvent être pris en compte.

Nous plaçons le trade le 01.02.2023.

La combinaison des options formant le bull call spread est négociée à environ 5,50$ (cours moyen entre le cours d’offre et le cours de demande) et coûte en conséquence 550$ par contrat (taille d’un contrat : 100). Ce cours peut changer très fortement d’heure en heure, en fonction des fluctuations du cours des actions ABBV. Le prix d’achat du bull call spread est la perte maximale que vous pourriez encourir avec ce trade.

L’utilisation d’un ordre « limite » et profit potentiel

Lorsque vous placez un trade pour négocier une combinaison d’options, veillez toujours à placer un ordre de type « limite » et essayez d’obtenir un prix idéalement situé entre les cours affichés d’offre et de demande.

Le profit maximum est la différence entre les prix d’exercice, auquel nous soustrayons le prix du bull call spread : (150$ – 140$) – 5,50$ = 4,50$, c’est à dire 450$ par contrat. Nous réalisons ce gain maximum si l’action ABBV cote au-dessus de 150$ à la date d’expiration.

Le rendement maximum théorique du bull call spread serait de: 450$ / 550$ = 82%.

Une clôture anticipée du trade, si une partie des gains peut être réalisée (par exemple 30% ou 50%), est envisageable.

Gardez cependant à l’esprit que ces données sont théoriques. Si l’action ABBV n’évolue pas comme prévu, le risque de perte est bien présent. Il est possible de perdre une grande partie du montant que vous avez payé pour acheter la combinaison d’options.

La perte maximale est réalisée si l’action ABBV cote en dessous de 140$ à la date d’expiration (ou plus précisément en dessous du prix d’exercice du call acheté lors de l’ouverture du trade). Il est donc conseillé de placer également un stop-loss sur le trade, par exemple à 30% ou 50% du cours d’achat.

Seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité (« breakeven ») pour ce trade serait de 145,50$. Si le cours de l’action ABBV est supérieur à ce cours à la date d’expiration, le bull call spread génèrera un profit.

Comparez ce bull call spread à l’achat d’un simple call avec un prix d’exercice de 150$. Le seuil de rentabilité de ce call, dont le cours d’achat se situe à 2,58$, serait d’environ 152,58$. Le cours de l’action ABBV doit au moins atteindre ce niveau pour compenser les coûts du call. À 150$, notre objectif de cours, le simple call ne vaudrait plus rien.

Amortir une éventuelle chute des cours et générer un profit avec un bull put spread

Si vous souhaitez amortir une éventuelle baisse du cours de l’action ABBV sans renoncer à un rendement attractif, un bull put spread est la solution idéale.

Considérons par exemple un bull put spread avec des prix d’exercice de 130$ et de 135$, une prime d’environ 50$ par contrat et une date d’expiration au 03.03.2023.

La taille d’un contrat pour l’action ABBV (comme pour la majorité des actions américaines) est de 100. Cela signifie que nous négocions cette combinaison d’options (un put acheté et un put émis) à 0,50$ au minimum, afin d’encaisser la prime de 50$. Cette prime équivaut à un rendement de 11% (par rapport à l’exigence de marge du trade). Ce rendement est certes inférieur à celui du bull call spread, il reste néanmoins nettement supérieur au rendement moyen pour un mois de février de 2,6% de l’action elle-même. À cela s’ajoute que nous avons la possibilité d’amortir une éventuelle chute des cours de l’action. 

Si le cours de l’action est supérieur à 135$ à la date d’expiration, nous réalisons 100% de la prime comme bénéfice.

La perte maximale serait de 450$ et elle est encourue si le cours de l’action est inférieur à 130$ à la date d’expiration.

Comme pour le bull call spread, la situation initiale de ce trade peut changer rapidement et radicalement, de sorte que les prix d’exercice et la prime doivent être ajustés au cours actuel de l’action.

Principe du bull put spread

Un bull put spread est une alternative à un simple short put et présente l’avantage que le risque de perte et le capital investi sont clairement limités. En plus d’émettre (de vendre à découvert) une option put avec un prix d’exercice de 135$, nous achetons une option put moins chère avec un prix d’exercice de 130$ pour limiter notre risque en cas de baisse de l’action. En raison de la différence de prix entre les deux options, nous recevrons toujours une prime (un crédit) lorsque nous plaçons ce type de trade. L’option put que nous avons achetée nous protège contre d’éventuelles pertes substantielles en cas de forte baisse de l’action.

Le trade portera ses fruits si l’action reste au-dessus du prix d’exercice (strike) de 135$ jusqu’à la date d’expiration. Dans ce cas, nous pouvons encaisser la prime de 50$ en tant que bénéfice.

Au cours actuel d’environ 145$, nous disposons d’une marge de sécurité de 6,9% jusqu’au prix d’exercice de 135$. L’action peut donc chuter de 6,9% sans amenuiser le profit maximum (la prime). Cette marge de sécurité couvre la pire évolution des cours des 10 dernières années : la perte maximale de l’action pour tout un mois de février s’élevait à -1,30%. Une « porte de sortie » est également recommandée pour ce type de trade : si l’action tombe en dessous du prix d’exercice de 135$, un trader prudent envisagerait une clôture anticipée de la position.

Une prise de bénéfices anticipée est également possible à tout moment. Pour ce faire, nous clôturons tout simplement la combinaison d’options.

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