4 aspects essentiels que vous devriez savoir sur les Futures européens

Cet article traite les Futures européens plus populaires. En tant qu’investisseur actif, vous pouvez choisir parmi plusieurs Futures sur indices européens pour négocier. Je vais vous parler des caractéristiques de ces Futures, telles que les heures d’ouverture, le multiplicateur et la liquidité.

Les Futures sur indices européens

Les Futures sur indices les plus importants en Europe sont l’Euro Stoxx 50, le DAX allemand et le CAC40.

Le Future Euro Stoxx50 (symbole = ESTX50) est le Future sur indices le plus liquide en Europe et est négocié sur Eurex, le marché boursier allemand des produits dérivés. L’Euro Stoxx 50 index se compose des 50 actions plus importantes de la zone euro, dont les sociétés françaises Air Liquide, AXA, BNP Paribas, Engie, Essilor, l’Oréal, LVMH, Orange, Safran, Sanofi, Total, Vinci et Vivendi entre autres. L’index donne une image claire des marchés boursiers européens et est pour cette raison principalement utilisé par les investisseurs institutionnels. Le nombre de contrats négociés quotidiennement est d’environ 1 million et la valeur par point est de 10 €. Ainsi, la valeur nominale d’un Future Euro Stoxx 50 calculée à partir du cours actuel (3 400 points),  s’élève à 34 000 €.

Un autre Future européen très populaire est le DAX allemand (symbole = DAX), bien que ce soit principalement les investisseurs privés qui négocient ce Future. En termes de valeur du contrat, ce Future sur indices est de loin le plus important. Le DAX, calculé à partir de la position actuelle d’environ 12 400 points, a un multiplicateur de 25 et représente donc une valeur de 308 750 €.

Le Future CAC (symbole = CAC40) est un l´instrument plus populaire parmi les investisseurs français. De plus, les teneurs de marché (market makers) utilisent ce Future comme un instrument de couverture (hedging Instrument) pour les options sur le CAC40. À un niveau de 5 400 points, la valeur du contrat d’un Future CAC40 s’élève à 54 000 €.

Heures d’ouverture & liquidité

Les heures d’ouverture des bourses Euro Stoxx 50, DAX et CAC40 sont pratiquement identiques. Les échanges commencent à 08h00 le matin jusqu’à 22h00 le soir. Aussi pour l’Euro Stoxx 50 que pour le DAX, une vente aux enchères a lieu après 22h00 et est terminée dans les minutes qui suivent la clôture. La période la plus fructueuse se situe entre 09h00 et 17h35, au moment de la négociation régulière des actions sous-jacentes. Les volumes avant et après les heures d’ouverture des bourses sont plus petits et le spread ou la différence entre le prix de l’offre et le prix offert peut augmenter.

La marge requise pour prendre une position dans les Futures peut différer considérablement en raison de, entre autres, la valeur que ces contrats représentent. Il est bien sûr logique que le Future DAX ait une exigence de marge beaucoup plus élevée qu’un Future CAC40, puisque le Future DAX représente une valeur presque six fois plus grande.

Une dernière remarque concerne l’expiration le troisième vendredi du mois. L’Euro Stoxx 50 et le DAX sont émis avec des durées de trois mois (expiration en mars, juin, septembre, décembre), tandis que le CAC40 expire mensuellement. La différence dans les délais d’expiration est importante, parce que ces moments peuvent entraîner une volatilité élevée.

Mini-Futures européens

Comme la valeur du contrat du DAX et du CAC40 est élevée, des mini-Futures ont été introduits aussi bien par Eurex que par Euronext. Ces produits relativement nouveaux ont des succès variables.

Les mini-Futures sur le CAC40 ont un multiplicateur de 1, dix fois plus petit qu’un Future standard. Malheureusement, l’idée n’a pas abouti à la popularité souhaitée. Pourtant, ces produits sont encore négociables, probablement parce que les investisseurs français négocient le produit à un moment ultérieur.

Les mini-Futures sur le DAX ont un multiplicateur de 5. Cela est cinq fois plus petit que le levier standard de 25. Les mini-Futures sur le DAX sont moins populaires. Environ 25% des contrats négociés sont des mini-Futures et les volumes ont considérablement augmenté depuis leur introduction. Ceci est donc un excellent produit pour les investisseurs qui souhaitent négocier l’indice DAX à une plus petite échelle, avec une faible commission de 1 € par Future.

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