Malgré un rebond de la croissance de la publicité, le marché n’a pas tardé à pénaliser les performances décevantes du cloud. À la clôture de la séance suivant ces résultats, l’action perdait près de 7 %.
Dans cet article, nous proposons une analyse technique de l’action Alphabet au regard de ses résultats trimestriels. Si vous cherchez un courtier pour investir dans les actions américaines, cliquez ici.
L’action Alphabet
- Chiffre d’affaires : 76,69 milliards de dollars contre 75,97 milliards de dollars attendus
- Bénéfice : 1,55 dollar par action contre 1,45 dollar par action prévu par le marché
| Company name | ISIN | Symbol | Last trade price | 1D | 1M | 6M |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | US02079K3059 | GOOGL | 134,99 | -1,42 % | 3,65 % | 10,52 % |
Alphabet, la maison mère de Google, publiait ce 24 octobre dernier une croissance impressionnante de son chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 11 % sur un an. Le marché de la publicité se porte mieux et a permis au groupe d’enregistrer une croissance à deux chiffres, une première en plus d’un an. Au cours des précédents trimestres, les revenus issus de la publicité décevaient à tour de rôle en raison du climat économique et de la concurrence croissante de TikTok. Malgré ces chiffres solides, le cours terminait la séance par une baisse de 7 % car les résultats du cloud sont en dessous des attentes des analystes. Il est clair que la rentabilité du cloud est essentielle pour permettre au groupe de poursuivre sa croissance et pour porter son action.
Alphabet a enregistré pas moins de 59,7 milliards de dollars au cours du troisième trimestre grâce à Google Ads, en hausse par rapport aux 54,48 milliards de dollars à la même période un an plus tôt. Les revenus issus de YouTube sont également en hausse avec 7,95 milliards de dollars par rapport aux 7 milliards de dollars en 2022. Bien que les revenus issus du Cloud aient progressé de 22,4 % à 8,41 milliards de dollars, ce résultat est inférieur aux attentes des analystes. Google Cloud a pourtant dégagé un bénéfice opérationnel de 266 millions de dollars alors que celui-ci était encore dans le rouge à -440 millions de dollars un an plus tôt.
La division Other Bets qui regroupe les autres entreprises du groupe a rapporté 297 millions de dollars contre 208 millions de dollars en 2022. En revanche, Other Bets essuie une perte opérationnelle de 1,19 milliard de dollars, soit une légère baisse par rapport au 1,23 milliard de dollars un an plus tôt.
Google Services et Google Cloud restent les principales sources de revenus d’Alphabet tandis que la division Other Bets coûte encore de l’argent au groupe. En effet, le groupe poursuit ses investissements dans le domaine florissant de l’intelligence artificielle.
Au total, les revenus opérationnels ont augmenté de 24,5 % pour atteindre les 21,34 milliards de dollars. Le bénéfice net atteint les 19,67 milliards de dollars, contre 13,91 milliards de dollars un an plus tôt.
Redirection du capital vers les priorités du groupe
Après des années de croissance, le groupe annonçait faire le nettoyage au sein de son effectif avec la suppression de près de 12.000 postes en janvier dernier, soit 6 % de l’effectif à temps plein. En septembre, le groupe décidait également de se séparer de quelques centaines d’employés de son équipe de recrutement. D’après le PDG du groupe, la stratégie vise à diriger leur talent et leur capital vers leurs plus grandes priorités, dont l’intelligence artificielle.
Évaluation de l’action Alphabet
La peur de la percée des robots intellectuels comme ChatGPT semble s’être quelque peu apaisée. La demande de publicité via Google a retrouvé une bonne solidité et la croissance de YouTube et du cloud se poursuit. Alphabet a également lancé son propre chatbot, Bard, qui commence à rencontrer un certain succès auprès des internautes.
Le chiffre d’affaires d’Alphabet a enregistré une croissance stable ces dernières années, avec une hausse de 136,8 milliards de dollars en 2018 à près de 378 milliards de dollars attendus en 2025. La croissance consistante de la marge opérationnelle au cours de ces dernières années est très positive. Celle-ci a en effet évolué de 19,2 % en 2018 pour atteindre les 27,6 % cette année.
L’action Alphabet est certes quelque peu surévaluée depuis ces cinq dernières années car les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les chiffres de croissance élevés. Le ratio cours/bénéfice de l’action a fluctué au cours de ces dernières années avec un pic en 2020 à 29,9 fois le bénéfice et un creux en 2022 à 19,3 fois le bénéfice.
En raison des chiffres de croissance actuels un peu moins élevés, il conviendrait d’évaluer l’action de manière plus modérée. Pour le moment, l’action s’échange à 24 fois le bénéfice attendu pour cette année. La capitalisation boursière d’Alphabet s’élève actuellement à 1.590 milliards de dollars. Pour l’année prochaine, les analystes tablent sur un chiffre d’affaires de 306 milliards de dollars et un bénéfice net de 72,87 milliards de dollars. L’action s’échange dès lors à 18,8 fois le bénéfice attendu en 2024. Pour 205, le bénéfice attendu s’élève à 95 milliards de dollars, le ratio cours bénéfice étant dès lors de 16,2. Si Alphabet devait parvenir à réaliser la croissance attendue, l’action devrait dès lors intéresser les investisseurs visant le long terme.
Analyse technique de l’action Alphabet
L’action Alphabet poursuit son rebond en ce début novembre, après un mois de septembre et un mois d’octobre marqués par une phase de consolidation. Si elle parvient à dépasser son plus haut du début octobre (141,22 $), on pourrait assister à un retour de la tendance haussière qui a prévalu pendant la majeure partie de 2023. En revanche, un plus bas sous les 120,21 $ signalerait la présence d’une tendance baissière entamée à la mi-octobre.
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