Ce type de contrat offre non seulement de la liquidité et de la transparence, mais également un effet de levier et une standardisation qui en font un instrument apprécié aussi bien par les investisseurs professionnels que particuliers.
Mais comment fonctionne exactement ce contrat à terme, et quels en sont les avantages et les inconvénients ? Dans cet article, nous vous expliquons étape par étape ce qu’est un contrat à terme sur la paire EUR/USD, comment investir dans ce produit et quels sont les points essentiels à surveiller. Vous cherchez un courtier en ligne pour négocier des contrats à terme ? Cliquez ici.
Les futures sont des instruments financiers complexes et comportent des risques importants. Les investisseurs doivent réfléchir attentivement pour déterminer s’ils sont adaptés à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Ils doivent également approfondir leurs connaissances des marchés à terme et des différentes stratégies avant de commencer à négocier des futures.
Contrat à terme euro/dollar
Le contrat à terme sur la paire EUR/USD (EUR) fait partie des futures les plus échangés au monde. La cotation au comptant est accessible via le code mnémonique EUR.USD, tandis que le contrat à terme utilise le code EUR. Sur la plateforme de trading TWS, vous pouvez ensuite choisir entre le future standard (6E) ou l’E-mini future (E7). En raison des taux d’intérêt, le prix du contrat à terme est généralement légèrement supérieur à celui du marché au comptant (contango).
Le multiplicateur du contrat est de 125.000. Cela équivaut à 12,50 $ par pip, ou, pour chaque variation de 0,01 $, à un gain ou une perte de 1.250 $. Vous pouvez consulter les exigences de marge sur la plateforme TWS ou sur LYNX+.
Pour en savoir plus sur les exigences de marge, cliquez ici.
Contrat à terme euro/dollar E-mini (E7)
Pour les investisseurs disposant d’un capital plus limité, le CME Globex propose également une version réduite du contrat à terme euro/dollar présenté ci-dessus. Ce contrat est coté sous le code mnémonique E7 et représente la moitié de la taille du contrat standard. Son multiplicateur est de 62.500, ce qui équivaut à 6,25 $ par pip, ou, pour chaque variation de 0,01 $, à un gain ou une perte de 625 $.
Les exigences de marge sont logiquement divisées par deux par rapport au contrat standard. Veuillez vous rendre sur la plateforme de trading pour les consulter. Gardez toutefois à l’esprit que les gains comme les pertes peuvent rapidement s’accumuler avec ce type de contrat. En particulier lors des décisions de politique monétaire des banques centrales ou de la publication de données macroéconomiques, il n’est pas rare d’observer des variations de 0,01 $ voire 0,02 $ en un laps de temps très court.
Avant de commencer à investir sur le marché des changes, il est recommandé de procéder à une analyse préalable. Celle-ci peut être de nature fondamentale ou technique.
Contrat à terme euro/dollar Micro (M6E)
La CME Group propose désormais des micro futures sur pas moins de sept paires de devises différentes, toutes cotées face au dollar américain. Ces contrats sont dix fois plus petits que les contrats à terme Forex standards. L’arrivée de ces micro futures rend le trading de devises via contrats à terme accessible également aux investisseurs disposant de comptes plus modestes.
Pour ce contrat micro, une variation de 0,01 $ sur la paire EUR/USD correspond à un changement de 125 $ en termes de gain ou de perte.
Livraison physique du contrat à terme euro/dollar
Le contrat à terme euro/dollar prévoit officiellement une livraison physique, ce qui signifie que vous recevriez effectivement une obligation à l’échéance du contrat. Cependant, via LYNX, il n’est pas possible de laisser expirer ce future. Pour éviter toute livraison physique des contrats à terme arrivant à échéance, vous devez, en tant que client, reporter votre contrat (roll-over) avant le début de la période de clôture (close-out period). Si vous détenez encore une position après le début de cette période, le système peut fermer automatiquement votre position.
L’ordre de liquidation est exécuté entre le début de la période de clôture et l’heure limite (cut-off time). En pratique, vos positions sont donc automatiquement clôturées environ deux jours avant cette heure limite, afin d’éviter toute livraison physique.
Avantages du trading de contrats à terme
- Couverture : des acteurs institutionnels tels que les banques, les fonds de pension et les entreprises utilisent les contrats à terme pour se couvrir contre les fluctuations des taux.
- Efficacité en capital : les futures présentent des exigences de marge avantageuses, ce qui permet d’ouvrir une position avec un investissement initial relativement faible.
- Liquidité : grâce à leur forte liquidité, les contrats à terme bénéficient d’un faible spread (écart entre prix acheteur et prix vendeur). Un faible spread signifie des coûts indirects réduits pour l’investisseur.
- Horaires de négociation flexibles : la négociation est ouverte 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. Comme le marché fonctionne quasiment en continu, vous pouvez presque toujours protéger votre position avec un ordre stop-loss.
Inconvénients du trading de contrats à terme
- Pertes illimitées : dans le cas d’une position vendeuse (short) sur un contrat à terme, les pertes peuvent théoriquement être illimitées. Cela peut également se produire avec une position acheteuse (long) lorsque l’actif sous-jacent ne concerne qu’un seul instrument, par exemple une matière première. À mesure que le prix de l’actif sous-jacent augmente ou diminue, la perte de votre position short ou long s’accroît. En théorie, le prix de l’actif sous-jacent peut évoluer à la hausse ou à la baisse sans aucune limite.
- Complexité : le prix d’un contrat à terme est influencé par de nombreux facteurs, tels que la courbe des taux, la duration, la convexité et les anticipations du marché. La compréhension de ces notions est essentielle.
- Effet de levier : la valeur du contrat est amplifiée par le multiplicateur. Une variation du prix de l’actif sous-jacent entraîne une variation amplifiée du prix du contrat à terme. Les gains et les pertes peuvent ainsi s’accumuler plus rapidement. L’effet de levier signifie qu’un mouvement relativement faible du marché peut avoir un impact important sur votre rendement, mais aussi sur vos pertes. Dans les cas extrêmes, vous pouvez perdre davantage que votre mise initiale.
- Appels de marge : le trading de contrats à terme peut entraîner la perte de l’intégralité de votre capital investi, voire davantage. Comme la perte sur un contrat à terme est théoriquement illimitée, elle peut dépasser l’exigence de marge initiale. Dans ce cas, l’investisseur devra éventuellement effectuer un versement complémentaire pour répondre aux obligations de marge.
Négocier des futures via LYNX
Le trading de futures requiert une bonne connaissance et une expérience suffisante.
Depuis l’entrée en vigueur de nouvelles règles européennes en 2021, les clients ayant ouvert leur compte après cette date doivent obligatoirement passer un test d’adéquation ou un test de connaissances et d’expérience avant de pouvoir accéder à ces produits. Ces tests sont disponibles dans la section « Gestion du compte » de votre espace client.
Les clients ayant ouvert leur compte avant 2021 peuvent, selon les cas, ne pas être soumis aux mêmes restrictions.
Consultez le document d’informations clés (KID).