Ces contrats exigent généralement des marges plus faibles que les futures classiques, ce qui les rend plus accessibles aux investisseurs particuliers ayant déjà une certaine expérience de la négociation de produits dérivés.
Dans cet article, nous vous présentons les caractéristiques des micro futures, leur fonctionnement et la manière dont ils peuvent être intégrés à diverses stratégies de trading. Nous évoquerons également les risques spécifiques liés à la négociation de produits dérivés. Vous souhaitez en savoir plus sur l’accès aux micro futures via LYNX ? Cliquez ici.
Les contrats à terme (futures) sont des instruments financiers complexes qui présentent des risques importants. Les investisseurs doivent évaluer avec soin si ces produits correspondent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Il est également essentiel de renforcer ses connaissances des marchés à terme et des différentes stratégies de trading avant de commencer à négocier des futures.
Que sont les contrats à terme (futures) ?
Les futures sont principalement utilisés par des traders actifs, mais également par des investisseurs institutionnels ou disposant de portefeuilles importants, notamment pour couvrir (hedger) certaines expositions.
Un future est un contrat à terme par lequel un acheteur et un vendeur s’engagent à échanger un actif financier ou physique à une date fixée à l’avance, et à un prix convenu au préalable. Ce contrat crée une obligation pour les deux parties, quelle que soit l’évolution du marché.
Les contrats à terme existent sur de nombreux types d’actifs des produits financiers comme les indices boursiers ou les obligations d’État mais aussi des matières premières physiques comme l’or, l’argent ou le pétrole. Pour en savoir plus sur le fonctionnement des futures, consultez notre article : « Négocier des Futures : Quels sont-ils et comment fonctionnent-ils ? ».
Dans cet article, nous allons nous concentrer sur les micro futures et les opportunités qu’ils peuvent offrir aux investisseurs. À l’origine, il n’existait que deux types de contrats : les futures standards et depuis quelques années, les mini futures.
Par exemple, pour l’indice S&P 500, deux contrats étaient disponibles :
- Le contrat SPX (désormais retiré), avec un effet de levier de 250
- Le très populaire ES, aussi appelé E-mini S&P 500 Future, avec un effet de levier de 50 (TICKER : ES)
Pour négocier un contrat ES, il faut prévoir une marge d’environ 14 600 dollars.
Pourquoi de nouveaux contrats à terme ont-ils été introduits ?
Ces dernières années, les marchés boursiers américains ont fortement progressé, ce qui a entraîné une hausse significative de la valeur des futures. Par exemple, si vous achetez un contrat standard sur l’indice S&P 500 (supposons un niveau de 5.000 points), vous obtenez une position d’une valeur de : 5.000 x 250 = 1.250.000 dollars. Un mouvement de 1 % (environ 50 points) entraînerait donc une variation de 12.500 dollars sur votre position. Un tel contrat n’est donc accessible qu’aux investisseurs institutionnels ou très fortunés.
C’est pourquoi le CME Group, l’organisme émetteur de ces contrats, a introduit il y a quelques années le contrat E-mini, doté d’un effet de levier de 50. Un E-mini sur le S&P 500 à 5.000 points représente une position de 5.000 x 50 = 250.000 dollars. Un mouvement de 1 % (soit 50 points) génère une variation de 2.500 dollars. Bien que plus accessible, ce contrat E-mini reste encore trop important pour de nombreux investisseurs particuliers. En l’absence d’alternatives, ceux-ci se tournent alors vers des produits moins transparents et moins liquides.
En 2021, le contrat SPX d’origine a été retiré du marché par le CME Group.
Micro futures
C’est pour répondre à cette problématique que le CME Group a lancé les micro futures. Ils permettent aux investisseurs disposant d’un capital plus modeste d’accéder aux contrats à terme les plus échangés au monde. La taille d’un contrat micro est équivalente à 1/10e d’un contrat E-mini, ce qui correspond à un effet de levier de 5.
Par exemple, un micro future sur le S&P 500 à 5.000 points représente une position de 5.000 x 5 = 25.000 dollars. Un mouvement de 1 % sur l’indice correspond à une variation de 250 dollars. Ce type de contrat est donc plus accessible pour les investisseurs particuliers.
Les micro futures bénéficient également de marges initiales nettement plus basses, ainsi que de frais de transaction réduits. Par exemple, la marge requise pour un contrat E-mini S&P 500 est d’environ 10.000 dollars à l’ouverture. Pour un micro future sur le S&P 500, elle n’est que d’environ 1.000 dollars. Les exigences de marge les plus récentes sont disponibles dans les plateformes de trading proposées par LYNX ou sur cette page : Trading sur marge | Centre d’Assistance | LYNX Broker .
Les frais de transaction appliqués par le CME sur les micro futures sont de 1,25 dollar par contrat. Consultez l’ensemble des tarifs ici : Tarifs chez le courtier en ligne LYNX.
Micro futures sur indices
Le CME Group propose des micro E-mini futures sur les quatre principaux indices américains. Plus récemment, la bourse de produits dérivés européenne EUREX a également lancé trois micro futures sur des indices européens. Vous trouverez ci-dessous les spécifications des micro futures disponibles via LYNX.
| Micro future + symbole | Multiplicateur | Variation de prix minimale par tick | Changement en dollars par tick | Heures d'ouverture | Tarifs |
|---|---|---|---|---|---|
| Micro E-mini S&P 500 (MES) | 5 | 0,25 points | 1,25 $ par contrat | 00:00 - 23:00 CEST Dimanche - Vendredi 23:00 - 00:00 (arrêt) | 1,25 $ |
| Micro E-mini Nasdaq-100 (MNQ) | 2 | 0,25 points | 0,50 $ par contrat | 00:00 - 23:00 CEST Dimanche - Vendredi 23:00 - 00:00 (arrêt) | 1,25 $ |
| Micro E-mini Dow Jones (MYM) | 0,5 | 0,50 points | 0,50 $ par contrat | 00:00 - 23:00 CEST Dimanche - Vendredi 23:00 - 00:00 (arrêt) | 1,25 $ |
| Micro E-mini Russel 2000 (M2K) | 5 | 0,10 points | 0,50 $ par contrat | 00:00 - 23:00 CEST Dimanche - Vendredi 23:00 - 00:00 (arrêt) | 1,25 $ |
| Micro-DAX future (DAX) | 1 | 1 point | 1,00 $ par contrat | 02:15 - 22:05 CEST Dimanche - Vendredi 22:05 - 02:15 (arrêt) | 1,00 € |
| Micro Dow Jones Euro STOXX50 (ESTX50) | 1 | 0,50 points | 0,50 $ par contrat | 02:15 - 22:05 CEST Dimanche - Vendredi 22:05 - 02:15 (arrêt) | 1,00 € |
| Micro-SMI future (SMI) | 0,5 | 1 point | 1 CHF par contrat | 08:00 - 22:00 CEST Dimanche - Vendredi 22h00 - 08h00 (arrêt) | 1,25 CHF |
Micro futures sur le pétrole, l’or, le cuivre, le Bitcoin et l’Ether
| Micro future | Multiplicateur | Variation de prix minimale par tick | Changement en dollars par tick | Heures d'ouverture | Tarifs |
|---|---|---|---|---|---|
| Micro Gold (MGC) | 10 | 0,10 | 1,00 $ | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (pause) Dimanche - Vendredi | 3,50 $ |
| Micro Copper (MHGN2) | 2500 | 0,0005 | 1,25 $ | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (pause) Dimanche - Vendredi | 3,50 $ |
| Micro WTI Crude Oil (MCL) | 100 | 0,01 | 1,00 $ | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (pause) Dimanche - Vendredi | 3,50 $ |
| Micro Bitcoin (MBT) | 0,1 | 5,00 | 0,50 $ | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (pause) Dimanche - Vendredi | 8,00 $ |
| Micro Ether (MGC) | 0,1 | 0,10 | 0,10 $ | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (pause) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ |
Micro futures sur le forex
| Micro future | Taille du contrat | Variation de prix minimale par tick | Changement en dollars par tick | Heures d'ouverture | Tarifs |
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD (M6E) | 12.500 | 0,0001 USD par EUR | 1,25 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| AUD/USD (M6A) | 10.000 | 0,0001 USD par AUD | 1,00 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| GBP/USD (M6B) | 6.250 | 0,0001 USD par GBP | 0,625 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| JPY/USD (MJY) | 1,25m yen | 0,000001 USD par JPY | 1,25 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| CAD/USD (MCD) | 10.000 | 0,000001 USD par CAD | 1,00 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| CHF/USD (MSF) | 12.500 | 0,0001 USD par CHF | 1,25 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
| INR/USD (MIR) | 1m rupee | 0,01 USD par INR | 1,00 $ par contract | 00:00 - 23:00 CEST 22h00 - 23h00 (arrêt) Dimanche - Vendredi | 1,25 $ par future |
Avantages de la négociation de futures
- Couverture (hedging) de portefeuille : les contrats à terme permettent de couvrir les risques liés à des positions ouvertes. Un portefeuille haussier peut être protégé en vendant un future (position vendeuse). Un portefeuille baissier peut être partiellement couvert via une position acheteuse sur un future. Il est également possible d’utiliser des stratégies comme les spreads calendaires ou les spreads sur matières premières.
- Spéculation sur les mouvements de marché sans posséder l’actif sous-jacent : une position longue permet de miser sur une hausse du prix de l’actif. Une position courte permet d’anticiper une baisse du prix.
- Accès à un indice complet en une seule transaction : les futures sur indices sont des contrats à terme adossés à un indice boursier. Si vous êtes optimiste sur le marché, mais ne savez pas quelles actions acheter ou quels secteurs vont performer, vous pouvez acheter un contrat sur l’indice dans son ensemble. Si l’indice progresse, la valeur du future augmente également.
Inconvénients de la négociation de futures
- Pertes illimitées : dans le cas d’une position vendeuse (short) sur un future, les pertes peuvent être théoriquement illimitées si le prix de l’actif sous-jacent augmente fortement. Cela peut également se produire avec une position acheteuse (long), en particulier lorsque l’actif sous-jacent est une matière première ou un seul titre. Plus le cours monte ou baisse, plus la perte potentielle de votre position augmente. En théorie, le prix de l’actif peut évoluer sans limite à la hausse comme à la baisse.
- Effet de levier : la valeur du contrat est amplifiée par un multiplicateur. Une variation de prix relativement faible de l’actif sous-jacent peut entraîner une variation importante de la valeur du contrat. Les gains comme les pertes peuvent donc s’accélérer rapidement. Dans les cas extrêmes, vous pouvez perdre plus que votre mise initiale.
- Appels de marge (margin calls) : le trading de contrats à terme peut entraîner la perte de l’intégralité de votre capital, voire davantage. Comme les pertes peuvent dépasser la marge initiale, vous pourriez être amené à déposer des fonds supplémentaires pour répondre aux exigences de marge.
Négocier des micro futures
La négociation de contrats à terme nécessite une connaissance approfondie et une expérience suffisante. Il peut vous être demandé de réaliser une évaluation de votre adéquation ou de vos connaissances et expériences avant d’accéder à ces produits.
Consultez le Document d’informations clés (KID).