Les options QQQ n’échappent pas à cette règle. Les options dont le sous-jacent est l’ETF Invesco QQQ Trust vous permettent ainsi de miser sur une hausse ou une baisse des actions de la tech américaine sans avoir à acheter ou à vendre directement de telles actions et à mobiliser une partie importante de votre capital.
Dans cet article, nous décrivons les caractéristiques des options QQQ, leurs avantages mais aussi les risques auxquels elles exposent. Si vous cherchez un courtier pour négocier des options, cliquez ici.
Les options sont des instruments financiers complexes dont le maniement comporte des risques importants. Avant de les utiliser, les investisseurs doivent réfléchir sérieusement pour décider si les options conviennent à leurs objectifs d’investissement et à leur tolérance au risque. Les investisseurs doivent également approfondir leurs connaissances sur le marché des options et les stratégies d’options avant de commencer à négocier de tels produits financiers.
QQQ Options Trading
L’ETF QQQ
Parmi les indices boursiers, on distingue ceux qui sont larges (broad based) et ceux qui sont étroits (narrow based). Un indice large se compose d’un grand nombre d’actions. Il représente ainsi le marché dans son ensemble ou, du moins, une grande partie de ce marché. L’indice Nasdaq-100 fait partie de ces indices larges puisqu’il regroupe les actions des cent plus grandes entreprises cotées au Nasdaq, le marché où les valeurs technologiques sont surreprésentées. Et le Invesco QQQ ETF est un ETF dont la performance dépend de celle du Nasdaq-100. Autrement dit, le prix d’une action QQQ varie en fonction de celui du prix du Nasdaq-100. Lorsque le prix de l’indice augmente, le prix de QQQ augmente aussi. Lorsque le prix de l’indice baisse, le prix de QQQ baisse aussi.
Le Nasdaq-100 et le S&P 500 font partie des indices les plus populaires parmi les indices boursiers américains. Mais, si l’on observe la performance des deux indices entre le 31 décembre 2007 et le 30 juin 2023, on se rend compte que le Nasdaq-100 a surperformé pendant cette période. L’indice Nasdaq-100 a obtenu un rendement annuel supérieur à celui du S&P 500 sur les quinze années observées. 2022 a été l’une des rares années où le S&P 500 a surperformé (-18,11 % contre -32,38 % pour le Nasdaq-100). Mais, lors du premier semestre de 2023, le Nasdaq-100 s’est rapidement redressé pour afficher un rendement de 38,75 %, contre 15,91 % seulement pour le S&P 500. Ces rendements expliquent pourquoi de nombreux traders d’options s’intéressent aux options QQQ.
Les options QQQ
Il existe des options qui prennent l’ETF QQQ pour sous-jacent. Les options QQQ sont de style américain. Cela signifie que l’acheteur d’une de ces options peut l’exercer à n’importe quel moment avant son échéance. Ces options se négocient généralement pendant les heures de trading normales des marchés d’actions américains. Les heures de trading normales qui s’appliquent aux options s’étalent de 9h30 à 16h00 (heure de l’Est), de 15h30 à 22h00 (heure de Paris).
Exercice et assignation
L’acheteur d’une option QQQ peut exercer celle-ci à n’importe quel moment. Lorsqu’une option QQQ est exercée par l’acheteur, cela donne lieu à la livraison de 100 parts de l’ETF QQQ, comme dans le cas des options qui ont pour sous-jacent une action.
Si un call QQQ est exercé, l’acheteur du call ouvre une position longue consistant dans 100 parts de l’ETF, qu’il achète au prix d’exercice du call. Cela occasionne pour cet acheteur un débit correspondant à un prix d’exercice x 100. Si par exemple, cet investisseur exerce le call QQQ de strike 400 $, il achète 100 parts de l’ETF à 400 $ la part pour un coût total de 40.000 $. Le vendeur du call ouvre une position courte consistant dans 100 parts de l’ETF, qu’il vend au prix d’exercice du call. Cela occasionne pour ce vendeur un crédit égal à : prix d’exercice x 100. Dans le cas de deux calls exercés, il faut multiplier par deux ces montants, par trois dans le cas de trois calls, etc.
Le trading d’options est réservé aux investisseurs expérimentés qui connaissent bien le fonctionnement des produits dérivés et comprennent les risques associés. Pour les investisseurs novices, il est conseillé d’acquérir d’abord plus de connaissances et éventuellement d’utiliser un environnement de trading simulé. Lorsqu’un investisseur décide d’utiliser LYNX, il doit passer un test d’adéquation avant d’être autorisé à négocier des options.
Si un put QQQ est exercé, l’acheteur du put ouvre une position courte consistant dans 100 parts de l’ETF, qu’il vend au prix d’exercice du put. Cela occasionne pour cet acheteur un crédit égal à : prix d’exercice x 100. Si par exemple, cet investisseur exerce le put QQQ de strike 400 $, il vend 100 parts de l’ETF à 400 $ la part et reçoit un crédit de 40 000 $. Le vendeur du put ouvre une position longue consistant dans 100 parts de l’ETF, qu’il achète au prix d’exercice du put. Cela occasionne pour ce vendeur un débit égal à : prix d’exercice x 100. Dans le cas de deux puts exercés, il faut multiplier par deux ces montants, par trois dans le cas de trois puts, etc.
Le risque d’assignation
Si vous êtes vendeur d’une option QQQ, vous pouvez à tout moment, avant l’échéance de l’option, être contraint d’ouvrir une position longue ou courte impliquant 100 parts de l’ETF en cas d’exercice par l’acheteur. Si vous n’êtes pas prêt à ouvrir une position sur le marché sous-jacent, vous avez donc intérêt à ne pas vous placer du côté vendeur sur le marché des options QQQ.
Avantages et risques liés au trading des options QQQ
L’effet de levier
Nous avons vu que l’indice Nasdaq-100 et l’ETF QQQ représentaient un grand nombre d’actions. En achetant ou en vendant des options QQQ, on se donne le moyen de parier sur l’évolution des valeurs technologiques en général, sans avoir à trader ces actions ou cet ETF.
L’effet de levier des options vous permet d’utiliser une fraction de la marge qui vous serait demandée si vous achetiez ou vendiez l’actif sous-jacent. En négociant des options QQQ, vous vous donnez les moyens de parier sur la tech US sans mobiliser une part importante de votre capital. Vous pouvez ainsi utiliser le capital restant pour bénéficier d’autres opportunités.
Mais le trading des options ne va pas sans risque de perte. Une variation relativement faible du prix de QQQ peut se traduire par une perte significative, voire totale, du capital investi, notamment si l’option expire « hors de la monnaie ». Et, si vous êtes vendeur d’options QQQ, vous pouvez même perdre, dans certaines conditions, plus que le montant du capital investi.
La possibilité de profiter (ou de pâtir) de différentes évolutions du marché
Le trading des options offre une grande variété de stratégies qui vous permettent de vous adapter aux conditions de marché. Lorsqu’on investit dans un ETF et qu’on achète l’ETF, on ne peut bénéficier que d’une hausse de l’actif ; lorsqu’on vend l’ETF, on ne peut bénéficier que d’une baisse de l’actif. Lorsqu’on investit dans des options ayant un ETF pour sous-jacent, on peut bénéficier d’une hausse (baisse) de l’ETF à l’aide d’une stratégie à delta positif (négatif), d’une stagnation de l’ETF à l’aide d’une stratégie delta neutre, d’une expansion (contraction) de la volatilité implicite à l’aide d’une stratégie à véga positif (négatif), du passage du temps à l’aide d’une stratégie à thêta positif (stratégie qui proite de la décroissance de la valeur temps), d’une hausse (baisse) de la volatilité du sous-jacent à l’aide d’une stratégie à gamma positif (négatif), etc.
Le revers de la médaille, c’est qu’une position ouverte sur le marché options peut pâtir de différentes évolutions du marché sous-jacent. Si, par exemple, la volatilité du sous-jacent ou la volatilité implicite n’évolue pas dans le sens qui profite à la position, il y a des chances pour que celle-ci présente une perte.
La liquidité
En termes de liquidité, les options QQQ offrent aux traders un faible écart entre le cours acheteur et le cours vendeur. Dans l’image ci-dessous, on peut voir que l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur du call QQQ à la monnaie ne s’élève qu’à 7,88 – 7,83 = 0,05 $.
Il est néanmoins important de savoir que, sur les marchés d’options, la liquidité varie selon la date d’expiration et le prix d’exercice (strike). En général, les options proches de l’échéance et dont le strike est proche du cours actuel du sous-jacent (dites « à la monnaie ») bénéficient d’un volume de transactions plus élevé et de spreads plus serrés. À l’inverse, les options éloignées dans le temps ou fortement « dans » ou « hors de la monnaie » tendent à être moins liquides, ce qui peut rendre leur exécution plus coûteuse ou difficile.
Investir dans les options via LYNX
Grâce à la plateforme de trading TWS disponible via LYNX, vous disposez de nombreux outils pour trader les options. Vous pouvez ainsi afficher la valeur des grecques dans votre chaîne d’options. Découvrez l’offre de LYNX pour investir dans des options :
Documents d’information clé
Vous trouverez ci-dessous les documents d’information clé liés aux produits évoqués dans cet article :
